Здравствуйте, !
Сегодня 25 мая 2020 года, понедельник , 11:31:12 мск
Общество друзей милосердия
Опечатка?Выделите текст мышью и нажмите Ctrl+Enter
 
Контакты Телефон редакции:
+7(495)640-9617

E-mail: welcome@oilru.com
 
Сегодня сервер OilRu.com - это более 1279,21 Мб информации:

  • 540939 новостей
  • 5112 статей в 168 выпусках журнала НЕФТЬ РОССИИ
  • 1143 статей в 53 выпусках журнала OIL of RUSSIA
  • 1346 статей в 45 выпусках журнала СОЦИАЛЬНОЕ ПАРТНЕРСТВО
Ресурсы
 

Новости oilru.com


 
Кризис

Financial Times: Будущее инвестиционных банков под вопросом

Размер шрифта: 1 2 3 4    

«Нефть России», 16.09.08, Москва, 14:27    Когда осенью 2000 г. Chase Manhattan купил JPMorgan, многие думали, что это вызовет ряд слияний в инвестиционном банковском бизнесе, пишет Financial Times от 15 сентября. Топ-менеджеры банков предсказали, что другие фирмы Wall Street, такие как Bear Stearns, Lehman Brothers и Merrill Lynch вынуждены будут объединить свои силы с крупнейшими кредиторами или подвергнуться риску оказаться "на обочине".
 
И вот восемь лет спустя тогдашние предсказания начали осуществляться. После экстраординарного уикэнда на Wall Street банк Lehman объявил в понедельник о "поиске защиты от банкротства", а Merrill Lynch "ринулась в объятия" Bank of America (BofA), своего главного конкурента. Вместе с крахом Bear Stearns ранее в этом году ряды банков Wall Street поредели наполовину. Среди так называемых "чистых" инвестиционных банков только остаются Goldman Sachs и Morgan Stanley.
 
Не удивительно, что кризис еще раз серьезно поднял вопрос о самостоятельной жизнеспособности тех инвестиционных банков. "Merrill был сильным и уважаемым конкурентом на рынке, - заявил в понедельник глава BofA Кен Льюис (Ken Lewis). - Но рынок продолжает подвергать сомнению жизнеспособность автономного инвестиционного банка".
 
Процесс продолжался в понедельник: в Нью-Йорке акции Morgan Stanley рухнули днем почти на 9%, а их падение за год составило почти 50%. Goldman Sachs, который пережил кредитный кризис лучше, чем кто-либо из прямых конкурентов, "просел" на 7%. Стоимость страховки от дефолта обоих банков также резко подскочила в понедельник, пока трейдеры "переваривали" последствия решения министра финансов Генри Полсона (Henry Paulson) не поддерживать Lehman. "Все поняли единственно, что Полсон реально дал понять, что у брокерско-дилерской модели нет никакой подстраховки," - сказал один банковский деятель - имея в виду, что за всем этим нет никакого регулятора.
 
Для руководителей больших универсальных банков, которые занимаются как депозитными, так и инвестиционными операциями, нынешняя паника есть долгожданное доказательство уязвимости банков Wall Street, где существует тенденция иметь скромные балансы и полностью полагаться на внутренние рынки в отношении финансирования. Они полагают, что недавние поглощения - просто отсроченное последствие отмены в 1999г. закона Glass-Steagall, законодательства эры депрессии, которое отделило коммерческие банки от брокеров-дилеров.
 
"Сейчас трудное время для инвестиционных банков в принципе, - считает один из топ-менеджеров американского коммерческого банка. - Учитывая события последних месяцев, сложно утверждать, что лучше заниматься чем-нибудь одним - будь то инвестиционное банковское дело, кредитные карты или страхование".
 
Бывший руководитель Morgan Stanley Викрам Пандит (Vikram Pandit), который теперь возглавляет Citigroup, также высказывает подобную мысль во внутреннем меморандуме, адресованном 360 тыс. сотрудников финансового гиганта, где он заверяет их в способности компании не только пережить нынешний кризис, но даже получить от него выгоду. "Наша отрасль находится в состоянии трансформации, но я уверен, что это должно дать дополнительные Citi возможности, указывает Pandit. - Citigroup продолжает иметь сильную основу в депозитах, которая диверсифицирована по продуктам и регионам".
 
Однако другие эксперты отвергают - как слишком упрощенное - утверждение, что бизнес-модель инвестбанков, таких как Goldman Sachs и Morgan Stanley, сломана и что они обречены слиться с депозитными учреждениями. И утверждают, со своей стороны, что исчезновение трех ожесточенных конкурентов за несколько месяцев принесло бы пользу двум выжившим фирмам. "Рынки капитала не собираются исчезать, инвестиционный банковский бизнес по-прежнему собирается там присутствовать - просто будет только две компании, специализирующиеся исключительно на этом виде деятельности: это вовсе не похоже на "рецепт бедствия"", - считает топ-менеджер инвестбанка.
 
Поскольку Goldman котируется "рангом выше" остальных благодаря его трейдер-мастерству и завидной клиентской базе, основное внимание теперь будет сфокусировано на Morgan Stanley, который сообщит о результатах третьего квартала в среду. Его руководитель Джон Мак (John Mack) в понедельник изо всех сил старался подчеркнуть, что прочность капитала Morgan Stanley и его твердые доходы дают банку возможность извлечь выгоду из изменений, происходящих в банковском секторе.
 
Однако самостоятельные инвестиционные банки сталкиваются с двумя фундаментальными трудностями: капитал и ликвидность. Прорыв "кредитного пузыря" и иссякшая секьюритизация рынка благоприятствуют банкам, которые располагают обширным балансом для работы "на клиента".
 
Кризис также выдвинул на первый план уязвимость, кроющуюся в зависимости инвестиционных банков от рынка краткосрочного выкупа для обеспечения своего финансирования. Банки Wall Street, за которыми традиционно осуществляет надзор Комиссия по ценным бумагам и биржам, также будут, вероятно, поставлены под контроль Федеральной Резервной системы, что приведет к более жесткому регулированию рисков, которые могут брать на себя банки.
 
"Институт брокеров может не быть уничтожен как таковой, но мы ожидаем, что в будущем финансовая система вообще - и брокеры в особенности - станут лишь тенью того, чем они были прежде", - указывал недавно в своем меморандуме стратег из Citigroup Мэт Кинг (Matt King).
 
Ничто из вышесказанного не подразумевает, что Goldman или Morgan Stanley будут вынуждены отказаться от своей независимости. В прошлом банки Wall Street проявили настоящее искусство в деле собственного реформирования и адаптации к меняющемуся рынку. В настоящее время, однако, банки Wall Street должны чувствовать себя все более и более одинокими.
Подробнее читайте на http://www.oilru.com/news/82777/

Просмотров: 1065
    подписаться на новости
    распечатать
    добавить в «Избранное»
Код для вставки в блог или на сайт 0

Ссылки по теме


 
Анонсы
Реплика: Гениальный план
Выставки:
Новости
Сентябрь 2008
пн вт ср чт пт сб вс
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30

 

 Архив новостей

 Поиск:
  

 

 
Рейтинг@Mail.ru   


© 1998 — 2020, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-51544
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 2 ноября 2012 г.
Все вопросы по функционированию сайта вы можете задать вебмастеру
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются на портале oilru.com, может не совпадать с мнением редакции.
Время генерации страницы: 0 сек.

Financial Times: Будущее инвестиционных банков под вопросом

«Нефть России», 16.09.08, Москва, 14:27   Когда осенью 2000 г. Chase Manhattan купил JPMorgan, многие думали, что это вызовет ряд слияний в инвестиционном банковском бизнесе, пишет Financial Times от 15 сентября. Топ-менеджеры банков предсказали, что другие фирмы Wall Street, такие как Bear Stearns, Lehman Brothers и Merrill Lynch вынуждены будут объединить свои силы с крупнейшими кредиторами или подвергнуться риску оказаться "на обочине".
 
И вот восемь лет спустя тогдашние предсказания начали осуществляться. После экстраординарного уикэнда на Wall Street банк Lehman объявил в понедельник о "поиске защиты от банкротства", а Merrill Lynch "ринулась в объятия" Bank of America (BofA), своего главного конкурента. Вместе с крахом Bear Stearns ранее в этом году ряды банков Wall Street поредели наполовину. Среди так называемых "чистых" инвестиционных банков только остаются Goldman Sachs и Morgan Stanley.
 
Не удивительно, что кризис еще раз серьезно поднял вопрос о самостоятельной жизнеспособности тех инвестиционных банков. "Merrill был сильным и уважаемым конкурентом на рынке, - заявил в понедельник глава BofA Кен Льюис (Ken Lewis). - Но рынок продолжает подвергать сомнению жизнеспособность автономного инвестиционного банка".
 
Процесс продолжался в понедельник: в Нью-Йорке акции Morgan Stanley рухнули днем почти на 9%, а их падение за год составило почти 50%. Goldman Sachs, который пережил кредитный кризис лучше, чем кто-либо из прямых конкурентов, "просел" на 7%. Стоимость страховки от дефолта обоих банков также резко подскочила в понедельник, пока трейдеры "переваривали" последствия решения министра финансов Генри Полсона (Henry Paulson) не поддерживать Lehman. "Все поняли единственно, что Полсон реально дал понять, что у брокерско-дилерской модели нет никакой подстраховки," - сказал один банковский деятель - имея в виду, что за всем этим нет никакого регулятора.
 
Для руководителей больших универсальных банков, которые занимаются как депозитными, так и инвестиционными операциями, нынешняя паника есть долгожданное доказательство уязвимости банков Wall Street, где существует тенденция иметь скромные балансы и полностью полагаться на внутренние рынки в отношении финансирования. Они полагают, что недавние поглощения - просто отсроченное последствие отмены в 1999г. закона Glass-Steagall, законодательства эры депрессии, которое отделило коммерческие банки от брокеров-дилеров.
 
"Сейчас трудное время для инвестиционных банков в принципе, - считает один из топ-менеджеров американского коммерческого банка. - Учитывая события последних месяцев, сложно утверждать, что лучше заниматься чем-нибудь одним - будь то инвестиционное банковское дело, кредитные карты или страхование".
 
Бывший руководитель Morgan Stanley Викрам Пандит (Vikram Pandit), который теперь возглавляет Citigroup, также высказывает подобную мысль во внутреннем меморандуме, адресованном 360 тыс. сотрудников финансового гиганта, где он заверяет их в способности компании не только пережить нынешний кризис, но даже получить от него выгоду. "Наша отрасль находится в состоянии трансформации, но я уверен, что это должно дать дополнительные Citi возможности, указывает Pandit. - Citigroup продолжает иметь сильную основу в депозитах, которая диверсифицирована по продуктам и регионам".
 
Однако другие эксперты отвергают - как слишком упрощенное - утверждение, что бизнес-модель инвестбанков, таких как Goldman Sachs и Morgan Stanley, сломана и что они обречены слиться с депозитными учреждениями. И утверждают, со своей стороны, что исчезновение трех ожесточенных конкурентов за несколько месяцев принесло бы пользу двум выжившим фирмам. "Рынки капитала не собираются исчезать, инвестиционный банковский бизнес по-прежнему собирается там присутствовать - просто будет только две компании, специализирующиеся исключительно на этом виде деятельности: это вовсе не похоже на "рецепт бедствия"", - считает топ-менеджер инвестбанка.
 
Поскольку Goldman котируется "рангом выше" остальных благодаря его трейдер-мастерству и завидной клиентской базе, основное внимание теперь будет сфокусировано на Morgan Stanley, который сообщит о результатах третьего квартала в среду. Его руководитель Джон Мак (John Mack) в понедельник изо всех сил старался подчеркнуть, что прочность капитала Morgan Stanley и его твердые доходы дают банку возможность извлечь выгоду из изменений, происходящих в банковском секторе.
 
Однако самостоятельные инвестиционные банки сталкиваются с двумя фундаментальными трудностями: капитал и ликвидность. Прорыв "кредитного пузыря" и иссякшая секьюритизация рынка благоприятствуют банкам, которые располагают обширным балансом для работы "на клиента".
 
Кризис также выдвинул на первый план уязвимость, кроющуюся в зависимости инвестиционных банков от рынка краткосрочного выкупа для обеспечения своего финансирования. Банки Wall Street, за которыми традиционно осуществляет надзор Комиссия по ценным бумагам и биржам, также будут, вероятно, поставлены под контроль Федеральной Резервной системы, что приведет к более жесткому регулированию рисков, которые могут брать на себя банки.
 
"Институт брокеров может не быть уничтожен как таковой, но мы ожидаем, что в будущем финансовая система вообще - и брокеры в особенности - станут лишь тенью того, чем они были прежде", - указывал недавно в своем меморандуме стратег из Citigroup Мэт Кинг (Matt King).
 
Ничто из вышесказанного не подразумевает, что Goldman или Morgan Stanley будут вынуждены отказаться от своей независимости. В прошлом банки Wall Street проявили настоящее искусство в деле собственного реформирования и адаптации к меняющемуся рынку. В настоящее время, однако, банки Wall Street должны чувствовать себя все более и более одинокими.

 



© 1998 — 2020, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Март 2020
пн вт ср чт пт сб вс
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      
Апрель 2020
пн вт ср чт пт сб вс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930   
Май 2020
пн вт ср чт пт сб вс
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031