Вы не авторизованы...
Вход на сайт
Сегодня 24 июня 2018 года, воскресенье , 01:00:25 мск
Общество друзей милосердия
Опечатка?Выделите текст мышью и нажмите Ctrl+Enter
 
Контакты Телефон редакции:
+7(495)640-9617

E-mail: nr@oilru.com
 
Сегодня сервер OilRu.com - это более 1276.7 Мб информации:

  • 539653 новостей
  • 5112 статей в 168 выпусках журнала НЕФТЬ РОССИИ
  • 1143 статей в 53 выпусках журнала OIL of RUSSIA
  • 1346 статей в 45 выпусках журнала СОЦИАЛЬНОЕ ПАРТНЕРСТВО
Ресурсы
 

Новости oilru.com


 
Инвестиции, финансы

Почему нет смысла покупать валюту

Размер шрифта: 1 2 3 4    

«Нефть России», 28.02.18, Москва, 00:01    За последнюю неделю торгов на валютном рынке доллар упал в цене почти на 1 руб. до 55 руб. 55 коп. на минимуме, евро - более чем на 1,5 руб. до 68 руб. 43 коп. После выходных укрепление рубля ускорилось, в качестве повода выступило повышение рейтинга России агентством S&P до инвестиционного уровня. О других причинах такого поведения рубля и стоит ли в текущих котировках покупать валюту своим мнением делится шеф-аналитик ГК "ТелеТрейд" Пётр Пушкарёв.
 
"Рубль растет не перед выборами в России, как думают многие, а по более глубоким причинам финансового характера. А это значит, что и после 18 марта россиянам не будет смысла совершать какие-то резкие движения с целью срочно приобрести валюту, пока дешево. Потому что и фундаментальные, и технические факторы говорят за то, что к апрелю будет еще дешевле, а затем в течение 2018 г. и еще.
 
Чисто технически на графиках видно, как каждый следующий подъем дается курсу доллара все с большим трудом. Летом 2017 г. на волне беспокойств части населения и бизнеса за нефтяные цены они тогда спускались ниже $45, доллар мог продержаться несколько недель по 59,5-60,5 руб. В ноябре, при спуске нефти от $65 на несколько долларов вниз, когда часть рынка опасалась в нефти разворота, доллар подскочил до 60,44 руб., но и дня не пробыл на этих котировках, а уже через неделю опустился до 58 руб. Во время февральской коррекции вниз по нефти с $71 почти на $10 вниз доллар смог ненадолго укрепиться лишь до 58,75 руб. А как только "быки" вернулись на нефтяной рынок и подтянули цены хотя бы до нынешних $65-67 по марке Brent, как доллар тут же стал давить в очередной раз на отметку 55,5 руб.
 
В паре USD/RUB именно техническая картина нагнетается и создает нисходящий треугольник давления на уровень поддержки в 55 руб. - подобное давление чуть раньше или позже завершится прорывом по крайней мере еще на 2-3 руб. вниз до уровней 52-53 руб. за доллар, если не прямо до 50 руб. А пара EUR/RUB на протяжении многих месяцев почти не находит покупателей выше 70 руб. за единицу европейской валюты и регулярно сползает оттуда вниз, несмотря на мощное укрепление европейской валюты на мировых рынках все лето, осень и зиму, против рубля и магия евро не действует.
 
В этих условиях не вижу реально смысла для покупки валюты даже и с текущих относительно низких уровней: теоретически возможный выигрыш в случае роста курса доллара или евро на 1,5-2 руб. вверх точно не перекрывает возможных рисков от снижения валютных курсов, которое способно начаться в любой момент. Даже в режиме биржевых сделок или электронных торгов такая игра наверх против рубля означала бы плохой мани-менеджмент, не говоря уже о вариантах с покупкой валюты для населения, где разница курсов покупки и последующей продажи почти точно "съест" все выгоды, а даже существенно понизившиеся процентные ставки в банках по рублю все равно на несколько процентов выше, чем почти нулевые проценты по вкладам в долларах и евро.
 
Фундаментально подъем рейтинга России до инвестиционного уровня от S&P - запоздалое событие, которое давно должно было случиться. И это не причина для роста позитивных настроений, а, наоборот, их очевидное следствие.
 
Конечно, хорошо, что после решения S&P российские еврооблигации и еще некоторые наши активы будут включены в глобальные индексы JP Morgan или Barсlays, а у менеджеров инвестиционных фондов появится дополнительное формальное обоснование, позволяющее увеличить долю российских бумаг в своих портфелях. Но это даст само по себе не более чем сильно растянутую во времени прибавку в притоке капитала на $2-3 млрд. А кто хотел инвестировать в Россию всерьез, надолго и много, те уже давно это делают и продолжают.
 
Рынок верит не просто в более дорогую нефть, а в дорожающий рубль вне зависимости от точных котировок нефтяных цен. Рынку важно лишь, что нефть находится намного выше, чем год или полгода назад, а остальные детали, похоже, и не слишком интересны тем, кто делает ставки на российский рубль на валютном рынке или на ОФЗ Минфина России на рынке долговом. Хотя есть реально факторы, поддерживающие нефтяные цены. И общего характера: пусть и медленнее, но продолжающийся тренд на сокращение мировых запасов "черного золота", на лучшую балансировку спроса и предложение в результате соглашений ОПЕК. И частного характера: такие как остановка добычи на месторождении Эль-Филь в Ливии (90 тыс. барр. в сутки), закрытие на ремонт нескольких месторождений в Саудовской Аравии.
 
Есть и сценарии из разряда политического "фэнтези", которые - увы! - тоже иногда становятся реальностью, но даже если нет, то нагнетают напряжение. Имею ввиду предостережения ряда фондов относительно возможного обострения дел в Венесуэле, где предстоящие выборы и вероятная победа Мадуро могут дать повод на санкции со стороны США и на создание неразберихи. Разумеется, со ссылками на трудную гуманитарную ситуацию и необходимость "помочь гражданам" медпомощью и грузами и вплоть до иностранного прямого вмешательства с попыткой устранить или вывезти законного президента страны. В результате даже попыток дестабилизировать в Венесуэле ситуацию нефть могла бы подскочить вверх на $10, оценивает, например, Джо Макмонигл, главный аналитик энергетического подразделения в Hedgeye Risk Management и бывший высокопоставленный чиновник влиятельного Министерства энергетики США. Годовая инфляция в Венесуэле и без того составила 5384%, по расчетам Стива Ханке, профессора прикладной экономики Университета Джона Хопкинса. Боливар стремительно обесценивается, но если страну накроют еще и политические встряски, то в условиях плановой экономики может упасть почти до нуля и нефтяная добыча либо, цитирую Джо Макмонигла, "продажи нефти будут затруднены, поскольку покупатели не будут знать, с кем имеют дело".
 
Что до более близких нам дел в России, то в течение всего прошлого года аукционы по российским долговым бумагам ОФЗ вызывали буквально ажиотаж. Спрос превышал предложение часто и в 2,5 раза, и в 3 раза. В том числе и ближе к декабрю, несмотря на то что доходность неуклонно снижалась от 8,4% по состоянию на 1 января 2017 г. до 7,5% на конец 2017 г. И продолжает снижаться сейчас, в феврале 2018 г., находясь уже на уровнях около 7,0%. При этой доходности размещения результаты прошлого аукциона Минфина по ОФЗ от 21 февраля: спрос 133,5 млрд руб. превысил предложение в 45 млрд руб. фактически в 3 раза.
 
Свидетельствует это о доверии: инвесторы готовы вкладываться и под меньший процент, не связывая свои решения с низкими или же с более высокими ожиданиями по темпам роста российской экономики, а опираясь на крепкие основы финансовой системы и на вдумчивую уверенную линию ЦБ. На явные успехи в контроле за инфляцией, на безусловную поддержку государством крупных проблемных банков. И, конечно же, на рост золотовалютных резервов страны, которые составляют на сегодня $454 млрд и увеличились за год более чем на $50 млрд.
 
Возможно, не так пока много иностранных инвестиций напрямую в реальный сектор, но во всяком случае приток денег по линии государственных финансовых структур стабилен, тем более когда ушла угроза распространения санкций США как раз на сектор российского суверенного долга. Идет и приток денег в конкретные проекты, куда конкретные инвесторы, особенно из Азии, инвестируют свои доли намного более охотно, чем в акции компаний. И доля проектного инвестирования будет только увеличиваться, по мере того как финансовые потоки через государственные структуры продолжат поступать в те же проекты по линии точечной поддержки "точек роста", в цифровую экономику через "Ростех", по линии РФПИ - Российский фонд прямых инвестиций, куда частные инвесторы вкладывают кратные суммы вслед за государством, инвестиции которого служат маркером надежности. Несырьевых экспортеров стимулируют и помогают им через структуры РЭЦ (Российского экспортного центра). Свою роль играет и "Корпорация МСП".
 
В общем, вода камень точит. И радует, что, беря в долг у внутренних и иностранных держателей бумаг, государство не тратит большую часть взятых денег перед выборами на популистское раздувание социальных статей бюджета: многим гражданам сегодня это помогло бы, поддержало, но, увы, деньги в этом случае были бы, по сути, проедены. Сегодня средства стремятся расходовать больше на инвестиции в будущее нашей инфраструктуры и экономики, что даст свои плоды. Но правда в том, что финансисты ставят на российские бумаги и на рубль сегодня - вне зависимости от будущих экономических результатов и от роста экономики в 1% или в 5%, а ставят на гарантированный фиксированный доход в бумагах государства или окологосударственных компаний. Что где-то огорчает, но... дает России внешний приток денег, а рублю дает желательную стабильность".
Подробнее читайте на http://www.oilru.com/news/554900/

В Совфеде прокомментировали обещание США ввести санкции в течение 30 днейКлан Ротшильдов выбрал нового босса
Просмотров: 2622
    подписаться на новости
    распечатать
    добавить в «Избранное»
Код для вставки в блог или на сайт 0 добавить на Яндекс

Ссылки по теме


 
Рейтинг@Mail.ru   


© 1998 — 2018, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-51544
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 2 ноября 2012 г.
Все вопросы по функционированию сайта вы можете задать вебмастеру
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются на портале oilru.com, может не совпадать с мнением редакции.
Время генерации страницы: 0,01 сек.

Почему нет смысла покупать валюту

«Нефть России», 28.02.18, Москва, 00:01   За последнюю неделю торгов на валютном рынке доллар упал в цене почти на 1 руб. до 55 руб. 55 коп. на минимуме, евро - более чем на 1,5 руб. до 68 руб. 43 коп. После выходных укрепление рубля ускорилось, в качестве повода выступило повышение рейтинга России агентством S&P до инвестиционного уровня. О других причинах такого поведения рубля и стоит ли в текущих котировках покупать валюту своим мнением делится шеф-аналитик ГК "ТелеТрейд" Пётр Пушкарёв.
 
"Рубль растет не перед выборами в России, как думают многие, а по более глубоким причинам финансового характера. А это значит, что и после 18 марта россиянам не будет смысла совершать какие-то резкие движения с целью срочно приобрести валюту, пока дешево. Потому что и фундаментальные, и технические факторы говорят за то, что к апрелю будет еще дешевле, а затем в течение 2018 г. и еще.
 
Чисто технически на графиках видно, как каждый следующий подъем дается курсу доллара все с большим трудом. Летом 2017 г. на волне беспокойств части населения и бизнеса за нефтяные цены они тогда спускались ниже $45, доллар мог продержаться несколько недель по 59,5-60,5 руб. В ноябре, при спуске нефти от $65 на несколько долларов вниз, когда часть рынка опасалась в нефти разворота, доллар подскочил до 60,44 руб., но и дня не пробыл на этих котировках, а уже через неделю опустился до 58 руб. Во время февральской коррекции вниз по нефти с $71 почти на $10 вниз доллар смог ненадолго укрепиться лишь до 58,75 руб. А как только "быки" вернулись на нефтяной рынок и подтянули цены хотя бы до нынешних $65-67 по марке Brent, как доллар тут же стал давить в очередной раз на отметку 55,5 руб.
 
В паре USD/RUB именно техническая картина нагнетается и создает нисходящий треугольник давления на уровень поддержки в 55 руб. - подобное давление чуть раньше или позже завершится прорывом по крайней мере еще на 2-3 руб. вниз до уровней 52-53 руб. за доллар, если не прямо до 50 руб. А пара EUR/RUB на протяжении многих месяцев почти не находит покупателей выше 70 руб. за единицу европейской валюты и регулярно сползает оттуда вниз, несмотря на мощное укрепление европейской валюты на мировых рынках все лето, осень и зиму, против рубля и магия евро не действует.
 
В этих условиях не вижу реально смысла для покупки валюты даже и с текущих относительно низких уровней: теоретически возможный выигрыш в случае роста курса доллара или евро на 1,5-2 руб. вверх точно не перекрывает возможных рисков от снижения валютных курсов, которое способно начаться в любой момент. Даже в режиме биржевых сделок или электронных торгов такая игра наверх против рубля означала бы плохой мани-менеджмент, не говоря уже о вариантах с покупкой валюты для населения, где разница курсов покупки и последующей продажи почти точно "съест" все выгоды, а даже существенно понизившиеся процентные ставки в банках по рублю все равно на несколько процентов выше, чем почти нулевые проценты по вкладам в долларах и евро.
 
Фундаментально подъем рейтинга России до инвестиционного уровня от S&P - запоздалое событие, которое давно должно было случиться. И это не причина для роста позитивных настроений, а, наоборот, их очевидное следствие.
 
Конечно, хорошо, что после решения S&P российские еврооблигации и еще некоторые наши активы будут включены в глобальные индексы JP Morgan или Barсlays, а у менеджеров инвестиционных фондов появится дополнительное формальное обоснование, позволяющее увеличить долю российских бумаг в своих портфелях. Но это даст само по себе не более чем сильно растянутую во времени прибавку в притоке капитала на $2-3 млрд. А кто хотел инвестировать в Россию всерьез, надолго и много, те уже давно это делают и продолжают.
 
Рынок верит не просто в более дорогую нефть, а в дорожающий рубль вне зависимости от точных котировок нефтяных цен. Рынку важно лишь, что нефть находится намного выше, чем год или полгода назад, а остальные детали, похоже, и не слишком интересны тем, кто делает ставки на российский рубль на валютном рынке или на ОФЗ Минфина России на рынке долговом. Хотя есть реально факторы, поддерживающие нефтяные цены. И общего характера: пусть и медленнее, но продолжающийся тренд на сокращение мировых запасов "черного золота", на лучшую балансировку спроса и предложение в результате соглашений ОПЕК. И частного характера: такие как остановка добычи на месторождении Эль-Филь в Ливии (90 тыс. барр. в сутки), закрытие на ремонт нескольких месторождений в Саудовской Аравии.
 
Есть и сценарии из разряда политического "фэнтези", которые - увы! - тоже иногда становятся реальностью, но даже если нет, то нагнетают напряжение. Имею ввиду предостережения ряда фондов относительно возможного обострения дел в Венесуэле, где предстоящие выборы и вероятная победа Мадуро могут дать повод на санкции со стороны США и на создание неразберихи. Разумеется, со ссылками на трудную гуманитарную ситуацию и необходимость "помочь гражданам" медпомощью и грузами и вплоть до иностранного прямого вмешательства с попыткой устранить или вывезти законного президента страны. В результате даже попыток дестабилизировать в Венесуэле ситуацию нефть могла бы подскочить вверх на $10, оценивает, например, Джо Макмонигл, главный аналитик энергетического подразделения в Hedgeye Risk Management и бывший высокопоставленный чиновник влиятельного Министерства энергетики США. Годовая инфляция в Венесуэле и без того составила 5384%, по расчетам Стива Ханке, профессора прикладной экономики Университета Джона Хопкинса. Боливар стремительно обесценивается, но если страну накроют еще и политические встряски, то в условиях плановой экономики может упасть почти до нуля и нефтяная добыча либо, цитирую Джо Макмонигла, "продажи нефти будут затруднены, поскольку покупатели не будут знать, с кем имеют дело".
 
Что до более близких нам дел в России, то в течение всего прошлого года аукционы по российским долговым бумагам ОФЗ вызывали буквально ажиотаж. Спрос превышал предложение часто и в 2,5 раза, и в 3 раза. В том числе и ближе к декабрю, несмотря на то что доходность неуклонно снижалась от 8,4% по состоянию на 1 января 2017 г. до 7,5% на конец 2017 г. И продолжает снижаться сейчас, в феврале 2018 г., находясь уже на уровнях около 7,0%. При этой доходности размещения результаты прошлого аукциона Минфина по ОФЗ от 21 февраля: спрос 133,5 млрд руб. превысил предложение в 45 млрд руб. фактически в 3 раза.
 
Свидетельствует это о доверии: инвесторы готовы вкладываться и под меньший процент, не связывая свои решения с низкими или же с более высокими ожиданиями по темпам роста российской экономики, а опираясь на крепкие основы финансовой системы и на вдумчивую уверенную линию ЦБ. На явные успехи в контроле за инфляцией, на безусловную поддержку государством крупных проблемных банков. И, конечно же, на рост золотовалютных резервов страны, которые составляют на сегодня $454 млрд и увеличились за год более чем на $50 млрд.
 
Возможно, не так пока много иностранных инвестиций напрямую в реальный сектор, но во всяком случае приток денег по линии государственных финансовых структур стабилен, тем более когда ушла угроза распространения санкций США как раз на сектор российского суверенного долга. Идет и приток денег в конкретные проекты, куда конкретные инвесторы, особенно из Азии, инвестируют свои доли намного более охотно, чем в акции компаний. И доля проектного инвестирования будет только увеличиваться, по мере того как финансовые потоки через государственные структуры продолжат поступать в те же проекты по линии точечной поддержки "точек роста", в цифровую экономику через "Ростех", по линии РФПИ - Российский фонд прямых инвестиций, куда частные инвесторы вкладывают кратные суммы вслед за государством, инвестиции которого служат маркером надежности. Несырьевых экспортеров стимулируют и помогают им через структуры РЭЦ (Российского экспортного центра). Свою роль играет и "Корпорация МСП".
 
В общем, вода камень точит. И радует, что, беря в долг у внутренних и иностранных держателей бумаг, государство не тратит большую часть взятых денег перед выборами на популистское раздувание социальных статей бюджета: многим гражданам сегодня это помогло бы, поддержало, но, увы, деньги в этом случае были бы, по сути, проедены. Сегодня средства стремятся расходовать больше на инвестиции в будущее нашей инфраструктуры и экономики, что даст свои плоды. Но правда в том, что финансисты ставят на российские бумаги и на рубль сегодня - вне зависимости от будущих экономических результатов и от роста экономики в 1% или в 5%, а ставят на гарантированный фиксированный доход в бумагах государства или окологосударственных компаний. Что где-то огорчает, но... дает России внешний приток денег, а рублю дает желательную стабильность".

 



© 1998 — 2018, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Добро пожаловать на информационно-аналитический портал "Нефть России".
 
Для того, чтобы воспользоваться услугами портала, необходимо авторизоваться или пройти несложную процедуру регистрации. Если вы забыли свой пароль - создайте новый.
 
АВТОРИЗАЦИЯ
 
Введите Ваш логин:

 
Введите Ваш пароль:

 
  
Декабрь 2017
пн вт ср чт пт сб вс
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031
Январь 2018
пн вт ср чт пт сб вс
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    
Февраль 2018
пн вт ср чт пт сб вс
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728