Вы не авторизованы...
Вход на сайт
Сегодня 21 июня 2018 года, четверг , 17:19:28 мск
Общество друзей милосердия
Опечатка?Выделите текст мышью и нажмите Ctrl+Enter
 
Контакты Телефон редакции:
+7(495)640-9617

E-mail: nr@oilru.com
 
Сегодня сервер OilRu.com - это более 1276.64 Мб информации:

  • 539626 новостей
  • 5112 статей в 168 выпусках журнала НЕФТЬ РОССИИ
  • 1143 статей в 53 выпусках журнала OIL of RUSSIA
  • 1346 статей в 45 выпусках журнала СОЦИАЛЬНОЕ ПАРТНЕРСТВО
Ресурсы
 

Новости oilru.com


 
Прогнозы

Рынок акций в 2018 году может отыграть спад, несмотря на санкции

Размер шрифта: 1 2 3 4    

«Нефть России», 30.12.17, Москва, 13:24    Российский рынок акций снизился в 2017 году, но у него есть шанс восполнить потери в 2018 году, даже несмотря на возможное расширение санкций со стороны США, считают опрошенные РИА Новости аналитики.

Рублевый индекс Мосбиржи за 2017 год снизился на 5,51%, до 2109,74 пункта, долларовый индекс РТС вырос на 0,18%, до 1154,43 пункта, следует из данных Московской биржи.
 
Курс рубля к доллару расчетами "завтра" за тот же период вырос на 6,4% — до 57,57 рубля, к евро снизился на 6,7% — до 69,135 рубля.
 
Инвесторы надеялись, что с приходом Дональда Трампа на пост президента США санкции в отношении России будут сняты. Однако этого не произошло. Более того, в начале 2018 года будет рассматриваться тема расширения санкций, они могут затронуть держателей российского госдолга, что также может негативно сказаться на рынке акций, считают эксперты.
 
Отрицательная динамика российского рынка в 2017 году была вызвана прежде всего разочарованием инвесторов относительно возможности отмены или ослабления санкций после прихода Трампа на пост президента США, считает Эдуард Харин из УК "Альфа-Капитал".
 
Несмотря на то, что компании, входящие в индекс Мосбиржи, существенно увеличили прибыль в этом году (особенно Сбербанк), на динамику российского рынка это особенно не повлияло, считает Ярослав Калугин из "Велес Брокер". По его мнению, в конце 2016 года акции стоили уже достаточно дорого на фоне ожидания смягчения санкций после победы Трампа на выборах в США.
 
Аналитик ГК "Финам" Сергей Дроздов также считает, что оптимизм конца 2016 — начала 2017 года на российском рынке акций был связан с надеждами по отмене санкций со стороны США. На данном этапе он сменился опасениями введения новых мер в отношении российского долга со стороны заокеанского Минфина, который может запретить иностранным инвесторам покупать отечественные облигации федерального займа, также указывает аналитик.
 
Харин из УК "Альфа-Капитал" замечает, что вклад в снижение индексов внесла высокая ключевая ставка Банка России, а высокая доходность на рынке облигаций привлекла большое количество "горячих" иностранных денег, которые существенно укрепили рубль, и до середины года интерес к российскому рынку акций был минимален.
 
При этом Георгий Ващенко из ИК "Фридом Финанс" считает, что отставание российских индексов обусловлено тем, что международные инвесторы не привлекли значительных средств в фонды, ориентированные на Россию.
 
"Вложения носили, в основном, краткосрочный, спекулятивный характер", — добавляет он.
 
Аналитик "КИТ Финанс Брокер" Дмитрий Баженов согласен, что крепкий рубль не способствовал росту рынка акций: значительная доля компаний на российском рынке являются экспортерами, и на их показатели непосредственно давит укрепление российской валюты.
 
Василий Карпунин из "БКС Экспресс" называет в качестве одной из стандартных причин слабости низкие темпы роста экономики: в этом плане РФ проигрывает практически всем своим конкурентам, и, таким образом, глобальные инвесторы в первую очередь отдают предпочтение другим странам.
 
По мнению Михаила Крылова из "Golden Hills — КапиталЪ АМ", есть очень высокие шансы на то, что на мировых биржах будет все спокойно, поэтому такую просадку, как сейчас, легко отыграть за один месяц. Однако при рисках волатильности на мировых рынках в следующем году Россия не будет обособлена, и тогда долларовый индекс РТС и индекс Мосбиржи будут падать быстрее мирового рынка, полагает он.
 
Если сравнивать наш рынок с другими развивающимися площадками, то индекс РТС в явных аутсайдерах, и все отставание было накоплено в первую половину 2017 года, отмечает Василий Карпунин из "БКС Экспресс". К текущему моменту индекс развивающихся стран MSCI EM показывает рост на 32% с начала года, указывает он.
Как отмечает заместитель директора аналитического департамента "Альпари" Наталья Мильчакова, по сравнению с фондовыми индексами не только развитых, но и развивающихся стран, в том числе стран постсоветского пространства, российские индексы выглядят в этом году очень бледно.
 
"Так, фондовый рынок Казахстана по итогам 2017 года уже можно назвать супердоходным среди развивающихся стран: индекс Казахстанской фондовой биржи KASE за год вырос на 57%. Вьетнамский фондовый индекс HNX вырос на 53,5%, индийский фондовый индекс Nifty 50 вырос на 31,4%, а китайский (индекс Гонконгской фондовой биржи) Hang Seng вырос на 37,1%", — приводит примеры она.
 
В то же время инвесторы, как правило, с интересом смотрят на отстающие рынки, предполагая возможность последующего догоняющего роста, обращает внимание Дмитрий Голубков, главный инвестиционный стратег Ситибанка. Коэффициент цена/прибыль по индексу MSCI Russia на настоящий момент составляет около 8, в то время как аналогичный коэффициент по акциям развивающихся рынков составляет более 15, а по мировому индексу MSCI ACWI – более 21, подсчитал он.
 
Наилучшую динамику по итогам года показал индекс "металлов и добычи" Московской биржи, поднявшийся на 5,17%, и индекс "химического производства", выросший на 1,21%.
 
Индекс "банков и финансов" обвалился на 16,28% (несмотря на рост бумаг Сбербанка), индекс "нефти и газа" — на 9,45%, индекс "электроэнергетики" — на 8,46% и индекс "потребительских товаров и торговли" — на 7,13%. Индекс "транспорта" снизился на 1,48%, индекс "телекоммуникаций" — на 1,56%.
 
Одна из структурных проблем рынка в том, что он на 85% состоит из небольшого числа крупных компаний, и сильное движение в одной или нескольких в значительной мере определяет динамику рынка в целом, указывает Георгий Ващенко из "Фридом Финанс". Например, индекс химпроизводителей на две трети состоит из "Фосагро", и на одну шестую из "Уралкалия" (у которого вскоре делистинг) и "Акрона".
 
Сектор металлургии вырос преимущественно на позитивной динамике "Русала", чьи акции выросли более чем на 46% на фоне роста цен на алюминий, приводит пример Мильчакова из "Альпари".
 
"Этот сектор российской экономики наименее аффилирован с государством, что, соответственно, уменьшает риски от введения новых санкций против российских металлургических компаний. Кроме того, ускорение роста промышленного производства Китая в первой половине года оказало дополнительную поддержу ценам на промышленные металлы, которые в 2017 году росли в среднем на 20%-30%", — добавляет Евгения Абрамович из Dukascopy Bank SA.
 
В то же время, Сергей Дроздов из "Финама" замечает, что данный сектор является циклическим и в настоящий момент этот тренд подходит к своему завершению.
 
Мильчакова напоминает, что в конце года из индекса сектора телекоммуникаций были также исключены акции АФК "Система", поэтому сектор телекомов показал такой неплохой результат, указывает она.
 
Обвал индекса банков и финансов связан с падением акций банка ВТБ на 33% и акций Московской биржи на 14%, считает Мильчакова из "Альпари". Кроме того, влияние на снижение индекса банков и финансов оказали санации банка "Открытие" и Промсвязьбанка, а также корпоративные новости вокруг АФК "Система", до недавнего времени являвшейся компонентой данного индекса, отмечает Баженов из "КИТ Финанс Брокер".
 
"В банковском секторе сложно было ожидать какого-то общего роста, так как элементы кризисной ситуации влияют на весь сектор, а вот бумаги Сбербанка, напротив, являются получателем преимуществ, так как проблемы с надежностью банков – это лишний поток клиентов в Сбербанк", — замечает Андрей Кочетков из "Открытие Брокер".
По мнению Кочеткова, нефтегазовый сектор не смог существенно улучшить свои результаты, чтобы рынок продолжил рассчитывать на большее. "Особенно разочаровали результаты "Роснефти", да и постоянная инвестиционная нагрузка "Газпрома". Далеко не последнюю роль сыграла государственная политика, когда сначала заявляется о необходимости уплаты госкомпаниями 50% от прибыли в виде дивидендов, а затем применяется широкий индивидуальный подход", — поясняет он.
 
Сильный или слабый: что будет с рублем в начале 2018 года
 
Михаил Крылов из "Golden Hills — КапиталЪ АМ" считает, что отечественная биржа еще может догнать индекс развивающихся стран MSCI EM в 2018 году.
 
Вероятность введения новых экономических санкций со стороны США крайне высока, что негативно отразится в первую очередь на нефтегазовых компаниях, считает Евгения Абрамович, руководитель управления анализа валютных рисков Dukascopy Bank SA.
 
Также в 2018 году может быть достигнута главная цель ОПЕК по сокращение запасов сырья в мире, что создаст предпосылки для плавного выхода нефтедобывающих стран из ограничивающих добычу соглашений, ожидает она.
 
"На этом фоне спрос на акции российских компаний, которые не сильно зависят от экономических циклов, может возрасти. К таким можно отнести бумаги "Яндекса" и "Магнита", — полагает эксперт.
 
А Кочетков из "Открытие Брокер" надеется, что в 2018 году сектор электроэнергетики напомнит о себе улучшением финансовых показателей и ростом капитализации. Кроме того, он сохраняет довольно позитивный взгляд на нефть, что также должно привести к улучшению финансовых показателей нефтегазового сектора.
 
Впрочем, худшим сектором в 2018 году, на его взгляд, может вновь оказаться потребительский. "Надо отметить, что розничные сети исчерпали ресурс закрытия малого торгового бизнеса, теперь многие бумаги из "историй роста" превратились в неоправданно дорогие акции по факту их финансовых показателей и объема возврата инвестиций. Мы не ожидаем какого-то бурного роста потребительской активности в России, а, значит, и торговые компании будут испытывать сложности", — считает он.
 
По мнению Харина из УК "Альфа-Капитал", следующий год может быть годом ресурсных, прежде всего нефтегазовых компаний, в цены которых еще явно не заложены цены на нефть выше 60 долларов за баррель, так как при текущем рубле и цене на "черное золото" их акции могут стоить значительно дороже.
 
Аналитики Citi рекомендуют инвесторам следить за поведением российских акций "второго эшелона". В 2016-2017 годах этот вид акций показал роста порядка 150%, напоминает главный инвестиционный стратег банка. При этом акции "второго эшелона", по наблюдениям аналитиков Citi, достигают пиковых значений, как правило, за 1-2 месяца до того, как пиковых значений достигнет рынок в целом. Таким образом, акции "второго эшелона" служат своеобразным опережающим индикатором поведения зрелого рынка, отмечают они.
 
Елена Лыкова
Подробнее читайте на http://www.oilru.com/news/554141/

Названа самая выгодная валюта 2017 годаЗолото в финансовой истории мира
Просмотров: 1812
    подписаться на новости
    распечатать
    добавить в «Избранное»
Код для вставки в блог или на сайт 0 добавить на Яндекс

Ссылки по теме


 
Рейтинг@Mail.ru   


© 1998 — 2018, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-51544
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 2 ноября 2012 г.
Все вопросы по функционированию сайта вы можете задать вебмастеру
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются на портале oilru.com, может не совпадать с мнением редакции.
Время генерации страницы: 0,01 сек.

Рынок акций в 2018 году может отыграть спад, несмотря на санкции

«Нефть России», 30.12.17, Москва, 13:24   Российский рынок акций снизился в 2017 году, но у него есть шанс восполнить потери в 2018 году, даже несмотря на возможное расширение санкций со стороны США, считают опрошенные РИА Новости аналитики.

Рублевый индекс Мосбиржи за 2017 год снизился на 5,51%, до 2109,74 пункта, долларовый индекс РТС вырос на 0,18%, до 1154,43 пункта, следует из данных Московской биржи.
 
Курс рубля к доллару расчетами "завтра" за тот же период вырос на 6,4% — до 57,57 рубля, к евро снизился на 6,7% — до 69,135 рубля.
 
Инвесторы надеялись, что с приходом Дональда Трампа на пост президента США санкции в отношении России будут сняты. Однако этого не произошло. Более того, в начале 2018 года будет рассматриваться тема расширения санкций, они могут затронуть держателей российского госдолга, что также может негативно сказаться на рынке акций, считают эксперты.
 
Отрицательная динамика российского рынка в 2017 году была вызвана прежде всего разочарованием инвесторов относительно возможности отмены или ослабления санкций после прихода Трампа на пост президента США, считает Эдуард Харин из УК "Альфа-Капитал".
 
Несмотря на то, что компании, входящие в индекс Мосбиржи, существенно увеличили прибыль в этом году (особенно Сбербанк), на динамику российского рынка это особенно не повлияло, считает Ярослав Калугин из "Велес Брокер". По его мнению, в конце 2016 года акции стоили уже достаточно дорого на фоне ожидания смягчения санкций после победы Трампа на выборах в США.
 
Аналитик ГК "Финам" Сергей Дроздов также считает, что оптимизм конца 2016 — начала 2017 года на российском рынке акций был связан с надеждами по отмене санкций со стороны США. На данном этапе он сменился опасениями введения новых мер в отношении российского долга со стороны заокеанского Минфина, который может запретить иностранным инвесторам покупать отечественные облигации федерального займа, также указывает аналитик.
 
Харин из УК "Альфа-Капитал" замечает, что вклад в снижение индексов внесла высокая ключевая ставка Банка России, а высокая доходность на рынке облигаций привлекла большое количество "горячих" иностранных денег, которые существенно укрепили рубль, и до середины года интерес к российскому рынку акций был минимален.
 
При этом Георгий Ващенко из ИК "Фридом Финанс" считает, что отставание российских индексов обусловлено тем, что международные инвесторы не привлекли значительных средств в фонды, ориентированные на Россию.
 
"Вложения носили, в основном, краткосрочный, спекулятивный характер", — добавляет он.
 
Аналитик "КИТ Финанс Брокер" Дмитрий Баженов согласен, что крепкий рубль не способствовал росту рынка акций: значительная доля компаний на российском рынке являются экспортерами, и на их показатели непосредственно давит укрепление российской валюты.
 
Василий Карпунин из "БКС Экспресс" называет в качестве одной из стандартных причин слабости низкие темпы роста экономики: в этом плане РФ проигрывает практически всем своим конкурентам, и, таким образом, глобальные инвесторы в первую очередь отдают предпочтение другим странам.
 
По мнению Михаила Крылова из "Golden Hills — КапиталЪ АМ", есть очень высокие шансы на то, что на мировых биржах будет все спокойно, поэтому такую просадку, как сейчас, легко отыграть за один месяц. Однако при рисках волатильности на мировых рынках в следующем году Россия не будет обособлена, и тогда долларовый индекс РТС и индекс Мосбиржи будут падать быстрее мирового рынка, полагает он.
 
Если сравнивать наш рынок с другими развивающимися площадками, то индекс РТС в явных аутсайдерах, и все отставание было накоплено в первую половину 2017 года, отмечает Василий Карпунин из "БКС Экспресс". К текущему моменту индекс развивающихся стран MSCI EM показывает рост на 32% с начала года, указывает он.
Как отмечает заместитель директора аналитического департамента "Альпари" Наталья Мильчакова, по сравнению с фондовыми индексами не только развитых, но и развивающихся стран, в том числе стран постсоветского пространства, российские индексы выглядят в этом году очень бледно.
 
"Так, фондовый рынок Казахстана по итогам 2017 года уже можно назвать супердоходным среди развивающихся стран: индекс Казахстанской фондовой биржи KASE за год вырос на 57%. Вьетнамский фондовый индекс HNX вырос на 53,5%, индийский фондовый индекс Nifty 50 вырос на 31,4%, а китайский (индекс Гонконгской фондовой биржи) Hang Seng вырос на 37,1%", — приводит примеры она.
 
В то же время инвесторы, как правило, с интересом смотрят на отстающие рынки, предполагая возможность последующего догоняющего роста, обращает внимание Дмитрий Голубков, главный инвестиционный стратег Ситибанка. Коэффициент цена/прибыль по индексу MSCI Russia на настоящий момент составляет около 8, в то время как аналогичный коэффициент по акциям развивающихся рынков составляет более 15, а по мировому индексу MSCI ACWI – более 21, подсчитал он.
 
Наилучшую динамику по итогам года показал индекс "металлов и добычи" Московской биржи, поднявшийся на 5,17%, и индекс "химического производства", выросший на 1,21%.
 
Индекс "банков и финансов" обвалился на 16,28% (несмотря на рост бумаг Сбербанка), индекс "нефти и газа" — на 9,45%, индекс "электроэнергетики" — на 8,46% и индекс "потребительских товаров и торговли" — на 7,13%. Индекс "транспорта" снизился на 1,48%, индекс "телекоммуникаций" — на 1,56%.
 
Одна из структурных проблем рынка в том, что он на 85% состоит из небольшого числа крупных компаний, и сильное движение в одной или нескольких в значительной мере определяет динамику рынка в целом, указывает Георгий Ващенко из "Фридом Финанс". Например, индекс химпроизводителей на две трети состоит из "Фосагро", и на одну шестую из "Уралкалия" (у которого вскоре делистинг) и "Акрона".
 
Сектор металлургии вырос преимущественно на позитивной динамике "Русала", чьи акции выросли более чем на 46% на фоне роста цен на алюминий, приводит пример Мильчакова из "Альпари".
 
"Этот сектор российской экономики наименее аффилирован с государством, что, соответственно, уменьшает риски от введения новых санкций против российских металлургических компаний. Кроме того, ускорение роста промышленного производства Китая в первой половине года оказало дополнительную поддержу ценам на промышленные металлы, которые в 2017 году росли в среднем на 20%-30%", — добавляет Евгения Абрамович из Dukascopy Bank SA.
 
В то же время, Сергей Дроздов из "Финама" замечает, что данный сектор является циклическим и в настоящий момент этот тренд подходит к своему завершению.
 
Мильчакова напоминает, что в конце года из индекса сектора телекоммуникаций были также исключены акции АФК "Система", поэтому сектор телекомов показал такой неплохой результат, указывает она.
 
Обвал индекса банков и финансов связан с падением акций банка ВТБ на 33% и акций Московской биржи на 14%, считает Мильчакова из "Альпари". Кроме того, влияние на снижение индекса банков и финансов оказали санации банка "Открытие" и Промсвязьбанка, а также корпоративные новости вокруг АФК "Система", до недавнего времени являвшейся компонентой данного индекса, отмечает Баженов из "КИТ Финанс Брокер".
 
"В банковском секторе сложно было ожидать какого-то общего роста, так как элементы кризисной ситуации влияют на весь сектор, а вот бумаги Сбербанка, напротив, являются получателем преимуществ, так как проблемы с надежностью банков – это лишний поток клиентов в Сбербанк", — замечает Андрей Кочетков из "Открытие Брокер".
По мнению Кочеткова, нефтегазовый сектор не смог существенно улучшить свои результаты, чтобы рынок продолжил рассчитывать на большее. "Особенно разочаровали результаты "Роснефти", да и постоянная инвестиционная нагрузка "Газпрома". Далеко не последнюю роль сыграла государственная политика, когда сначала заявляется о необходимости уплаты госкомпаниями 50% от прибыли в виде дивидендов, а затем применяется широкий индивидуальный подход", — поясняет он.
 
Сильный или слабый: что будет с рублем в начале 2018 года
 
Михаил Крылов из "Golden Hills — КапиталЪ АМ" считает, что отечественная биржа еще может догнать индекс развивающихся стран MSCI EM в 2018 году.
 
Вероятность введения новых экономических санкций со стороны США крайне высока, что негативно отразится в первую очередь на нефтегазовых компаниях, считает Евгения Абрамович, руководитель управления анализа валютных рисков Dukascopy Bank SA.
 
Также в 2018 году может быть достигнута главная цель ОПЕК по сокращение запасов сырья в мире, что создаст предпосылки для плавного выхода нефтедобывающих стран из ограничивающих добычу соглашений, ожидает она.
 
"На этом фоне спрос на акции российских компаний, которые не сильно зависят от экономических циклов, может возрасти. К таким можно отнести бумаги "Яндекса" и "Магнита", — полагает эксперт.
 
А Кочетков из "Открытие Брокер" надеется, что в 2018 году сектор электроэнергетики напомнит о себе улучшением финансовых показателей и ростом капитализации. Кроме того, он сохраняет довольно позитивный взгляд на нефть, что также должно привести к улучшению финансовых показателей нефтегазового сектора.
 
Впрочем, худшим сектором в 2018 году, на его взгляд, может вновь оказаться потребительский. "Надо отметить, что розничные сети исчерпали ресурс закрытия малого торгового бизнеса, теперь многие бумаги из "историй роста" превратились в неоправданно дорогие акции по факту их финансовых показателей и объема возврата инвестиций. Мы не ожидаем какого-то бурного роста потребительской активности в России, а, значит, и торговые компании будут испытывать сложности", — считает он.
 
По мнению Харина из УК "Альфа-Капитал", следующий год может быть годом ресурсных, прежде всего нефтегазовых компаний, в цены которых еще явно не заложены цены на нефть выше 60 долларов за баррель, так как при текущем рубле и цене на "черное золото" их акции могут стоить значительно дороже.
 
Аналитики Citi рекомендуют инвесторам следить за поведением российских акций "второго эшелона". В 2016-2017 годах этот вид акций показал роста порядка 150%, напоминает главный инвестиционный стратег банка. При этом акции "второго эшелона", по наблюдениям аналитиков Citi, достигают пиковых значений, как правило, за 1-2 месяца до того, как пиковых значений достигнет рынок в целом. Таким образом, акции "второго эшелона" служат своеобразным опережающим индикатором поведения зрелого рынка, отмечают они.
 
Елена Лыкова

 



© 1998 — 2018, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Добро пожаловать на информационно-аналитический портал "Нефть России".
 
Для того, чтобы воспользоваться услугами портала, необходимо авторизоваться или пройти несложную процедуру регистрации. Если вы забыли свой пароль - создайте новый.
 
АВТОРИЗАЦИЯ
 
Введите Ваш логин:

 
Введите Ваш пароль:

 
  
Октябрь 2017
пн вт ср чт пт сб вс
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      
Ноябрь 2017
пн вт ср чт пт сб вс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930   
Декабрь 2017
пн вт ср чт пт сб вс
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031