Здравствуйте, !
Сегодня 03 декабря 2020 года, четверг , 04:10:02 мск
Общество друзей милосердия
Опечатка?Выделите текст мышью и нажмите Ctrl+Enter
 
Контакты Телефон редакции:
+7(495)640-9617

E-mail: welcome@oilru.com
 
Сегодня сервер OilRu.com - это более 1279,22 Мб информации:

  • 540948 новостей
  • 5112 статей в 168 выпусках журнала НЕФТЬ РОССИИ
  • 1143 статей в 53 выпусках журнала OIL of RUSSIA
  • 1346 статей в 45 выпусках журнала СОЦИАЛЬНОЕ ПАРТНЕРСТВО
Ресурсы
 

Новости oilru.com


 
Экономика

17-летнее 17 августа: Что рубль грядущий нам готовит?

Размер шрифта: 1 2 3 4    

«Нефть России», 17.08.15, Москва, 12:36    17 августа 1998 года - шрам на теле российской экономики. И политики. Кризисами нас не удивишь, но тот был ярчайшим. Какие уроки извлечены и насколько они выучены?
 
17 лет назад практически разом рухнули и бюджет, и банки, и рубль. "МММ" Сергея Мавроди - детская пародия на бюджетную пирамиду ГКО, обвалившуюся 17 лет назад. Государственные краткосрочные облигации представляли собой пожарный способ привлечения денег в бюджет, в котором их катастрофически не хватало, под постоянно растущие проценты. Что риск обвала зашкаливает, было ясно, но нам говорили, что вот-вот "придут" деньги МВФ, и положение исправится. Анатолий Чубайс, в то время отвечавший за связи с МВФ и другими международными кредитно-финансовыми институтами, по горячим следам 17 августа комментировал произошедшее, практически читая вслух сказку Гайдара (не реформатора, а сказочника) "Мальчиш-Кибальчиш": ничего бы не было, если бы удалось еще день простоять, да ночь продержаться. Но главный транш так и не пришел.
 
Почему? Отчасти потому, что в фонде прекрасно видели, что в пирамиде ГКО активно участвуют российские чиновники, в том числе минфиновцы, в том числе правительственные чины высшего ранга (об этом позже с шокирующей прямотой написал, например, в своей книге "10 безумных лет" Борис Федоров, неоднократно бывший и вице-премьером, и министром финансов РФ). А эти люди в отличие от обычных граждан прекрасно знали, когда деньги стоит вкладывать и в какие выпуски, чтобы гарантированно получить максимальный процент. Закона они не нарушали, тогда не было запрета на использование инсайдерской информации, но есть моральная сторона. Когда профессиональные хранители бюджета сами наживаются на его бедственном положении - это уже вызывает вопросы к их профессионализму.
 
17 лет спустя ремейк бюджетного кризиса, конечно, не состоится. Теперь кризис у нас начался не с федерального бюджета, который, наоборот, щеголял показным здоровьем, когда экономика уже срывалась в падение. Помогли страховочные фонды, которые, правда, уже изрядно исхудали.
 
На уровне предприятий и банков все пожиже. На грани дефолта давно балансирует Мечел. ЦБ не устает пропалывать банковскую грядку. Какие-то банкротства еще неминуемо состоятся, на то и кризис. Однако ничего похожего на банковский крах 1998 года на горизонте не видно, с пиками платежей по внешним долгам российский корпоративный сектор справляется.
 
А вот рубль опять хромает на обе ноги. С ним мало что изменилось. Как был связан пуповиной с нефтью, так и остался.
 
В процентах, конечно, обвал 17-летней давности не повторится. Тогда, напомню, Банк России отказался поддерживать рубль, и курс уже к началу сентября 1998 года рухнул с 6,3 до 9,3 рубля за доллар, а к концу года - почти до 21 рубля. Обесценились сбережения, снизился уровень жизни, "пропали" многие валютные накопления граждан.
 
Теперь темп снижения другой. Напомню, в начале августа 2014 года доллар стоил 36,45 рубля. Остается взглянуть на сегодняшний курс и утереть скупую слезу.
 
Рубль будет падать и дальше. Об этом в первую очередь позаботится Иран, по оценке Всемирного банка, если он, выйдя из-под санкций, сумеет, как обещает, нарастить поставки нефти на 500 тыс. - 1 млн баррелей в день, цена барреля в 2016 году провалится на 10%. Рублю не поздоровится.
 
Но это не значит, что рубль будет только падать. Будут у него и светлые денечки. Это связано в первую очередь с девальвацией юаня. Здесь важно учитывать фактор времени.
 
Первой реакцией рынка было бегство в доллар. Убежище при всех катаклизмах остается неизменным. Девальвация юаня сделала нефть для Китая дороже, спрос снизился, цена нефти упала, перевесив эффект подорожавшего доллара. Но это только первая реакция.
 
На втором шаге рынком стала овладевать идея о том, что подключение Китая к мировой девальвационной гонке может затормозить решение ФРС США об увеличении ставки. Если тормоз включится, то может оказаться, что прежняя стратегия - заранее закупить доллар, пока он не вырос в цене, нуждается в корректировке. Другими словами, новая ситуация на мировом валютном рынке, созданная девальвацией юаня, может привести к тому, что доллар переоценен. Если же доллар начнет снижаться, цена нефти при прочих равных условиях должна подрасти.
 
Третий шаг состоится, если подешевевший юань, стимулируя китайских экспортеров, приведет к ускорению развития китайской экономики. Тогда можно ждать увеличения спроса на нефть и сырье. А за увеличением спроса последует и рост цены. Правда, рост китайского экспорта может притушить темпы роста американской экономики и приостановить восстановление экономики еврозоны. Но основным потребителем нефти и сырья остается Китай.
 
Двух одинаковых кризисов не бывает. 17 лет назад кризис был взрывом - страшно разрушительным, но недолгим. Именно обвальное падение рубля при наличии свободных производственных мощностей и рабочих рук привело к развороту - экономика пошла в рост (за счет того самого импортозамещения) уже весной 1999 года. Теперь рубль, планируя, разворот не обеспечит, только сгладит падение. За счет чего экономика будет подниматься, ответа пока нет. Ответ заменяет банальность: не может же она падать все время.
 
17 лет спустя все не так трагично, зато мучительно долго. Потому что модель экономики не изменилась. Этот урок так и не выполнили.
 
Николай Вардуль
Подробнее читайте на http://www.oilru.com/news/474252/

Тройственное отношение: Что объединило Турцию, США и ИранРубль вывезет: Российская экономика должна вырасти в 2016 году
Просмотров: 678
    подписаться на новости
    распечатать
    добавить в «Избранное»
Код для вставки в блог или на сайт 0

Ссылки по теме


 
Анонсы
Реплика: Страшный сон правящих элит-41
Выставки:
Новости
Август 2015
пн вт ср чт пт сб вс
      1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31

 

 Архив новостей

 Поиск:
  

 

 
Рейтинг@Mail.ru   


© 1998 — 2020, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-51544
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 2 ноября 2012 г.
Все вопросы по функционированию сайта вы можете задать вебмастеру
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются на портале oilru.com, может не совпадать с мнением редакции.
Время генерации страницы: 0 сек.

17-летнее 17 августа: Что рубль грядущий нам готовит?

«Нефть России», 17.08.15, Москва, 12:36   17 августа 1998 года - шрам на теле российской экономики. И политики. Кризисами нас не удивишь, но тот был ярчайшим. Какие уроки извлечены и насколько они выучены?
 
17 лет назад практически разом рухнули и бюджет, и банки, и рубль. "МММ" Сергея Мавроди - детская пародия на бюджетную пирамиду ГКО, обвалившуюся 17 лет назад. Государственные краткосрочные облигации представляли собой пожарный способ привлечения денег в бюджет, в котором их катастрофически не хватало, под постоянно растущие проценты. Что риск обвала зашкаливает, было ясно, но нам говорили, что вот-вот "придут" деньги МВФ, и положение исправится. Анатолий Чубайс, в то время отвечавший за связи с МВФ и другими международными кредитно-финансовыми институтами, по горячим следам 17 августа комментировал произошедшее, практически читая вслух сказку Гайдара (не реформатора, а сказочника) "Мальчиш-Кибальчиш": ничего бы не было, если бы удалось еще день простоять, да ночь продержаться. Но главный транш так и не пришел.
 
Почему? Отчасти потому, что в фонде прекрасно видели, что в пирамиде ГКО активно участвуют российские чиновники, в том числе минфиновцы, в том числе правительственные чины высшего ранга (об этом позже с шокирующей прямотой написал, например, в своей книге "10 безумных лет" Борис Федоров, неоднократно бывший и вице-премьером, и министром финансов РФ). А эти люди в отличие от обычных граждан прекрасно знали, когда деньги стоит вкладывать и в какие выпуски, чтобы гарантированно получить максимальный процент. Закона они не нарушали, тогда не было запрета на использование инсайдерской информации, но есть моральная сторона. Когда профессиональные хранители бюджета сами наживаются на его бедственном положении - это уже вызывает вопросы к их профессионализму.
 
17 лет спустя ремейк бюджетного кризиса, конечно, не состоится. Теперь кризис у нас начался не с федерального бюджета, который, наоборот, щеголял показным здоровьем, когда экономика уже срывалась в падение. Помогли страховочные фонды, которые, правда, уже изрядно исхудали.
 
На уровне предприятий и банков все пожиже. На грани дефолта давно балансирует Мечел. ЦБ не устает пропалывать банковскую грядку. Какие-то банкротства еще неминуемо состоятся, на то и кризис. Однако ничего похожего на банковский крах 1998 года на горизонте не видно, с пиками платежей по внешним долгам российский корпоративный сектор справляется.
 
А вот рубль опять хромает на обе ноги. С ним мало что изменилось. Как был связан пуповиной с нефтью, так и остался.
 
В процентах, конечно, обвал 17-летней давности не повторится. Тогда, напомню, Банк России отказался поддерживать рубль, и курс уже к началу сентября 1998 года рухнул с 6,3 до 9,3 рубля за доллар, а к концу года - почти до 21 рубля. Обесценились сбережения, снизился уровень жизни, "пропали" многие валютные накопления граждан.
 
Теперь темп снижения другой. Напомню, в начале августа 2014 года доллар стоил 36,45 рубля. Остается взглянуть на сегодняшний курс и утереть скупую слезу.
 
Рубль будет падать и дальше. Об этом в первую очередь позаботится Иран, по оценке Всемирного банка, если он, выйдя из-под санкций, сумеет, как обещает, нарастить поставки нефти на 500 тыс. - 1 млн баррелей в день, цена барреля в 2016 году провалится на 10%. Рублю не поздоровится.
 
Но это не значит, что рубль будет только падать. Будут у него и светлые денечки. Это связано в первую очередь с девальвацией юаня. Здесь важно учитывать фактор времени.
 
Первой реакцией рынка было бегство в доллар. Убежище при всех катаклизмах остается неизменным. Девальвация юаня сделала нефть для Китая дороже, спрос снизился, цена нефти упала, перевесив эффект подорожавшего доллара. Но это только первая реакция.
 
На втором шаге рынком стала овладевать идея о том, что подключение Китая к мировой девальвационной гонке может затормозить решение ФРС США об увеличении ставки. Если тормоз включится, то может оказаться, что прежняя стратегия - заранее закупить доллар, пока он не вырос в цене, нуждается в корректировке. Другими словами, новая ситуация на мировом валютном рынке, созданная девальвацией юаня, может привести к тому, что доллар переоценен. Если же доллар начнет снижаться, цена нефти при прочих равных условиях должна подрасти.
 
Третий шаг состоится, если подешевевший юань, стимулируя китайских экспортеров, приведет к ускорению развития китайской экономики. Тогда можно ждать увеличения спроса на нефть и сырье. А за увеличением спроса последует и рост цены. Правда, рост китайского экспорта может притушить темпы роста американской экономики и приостановить восстановление экономики еврозоны. Но основным потребителем нефти и сырья остается Китай.
 
Двух одинаковых кризисов не бывает. 17 лет назад кризис был взрывом - страшно разрушительным, но недолгим. Именно обвальное падение рубля при наличии свободных производственных мощностей и рабочих рук привело к развороту - экономика пошла в рост (за счет того самого импортозамещения) уже весной 1999 года. Теперь рубль, планируя, разворот не обеспечит, только сгладит падение. За счет чего экономика будет подниматься, ответа пока нет. Ответ заменяет банальность: не может же она падать все время.
 
17 лет спустя все не так трагично, зато мучительно долго. Потому что модель экономики не изменилась. Этот урок так и не выполнили.
 
Николай Вардуль

 



© 1998 — 2020, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Октябрь 2020
пн вт ср чт пт сб вс
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 
Ноябрь 2020
пн вт ср чт пт сб вс
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
       
Декабрь 2020
пн вт ср чт пт сб вс
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031