16.06.2008   На дворе лето, пора затишья и отпусков, однако рынки ведут себя далеко не по-летнему. 5—6 июня цена барреля нефти совершила головокружительный скачок в 16 долл., достигнув уровня 138 долл., после чего председатель ФРС США Бенджамин Бернанке кардинально изменил своё видение грядущей монетарной политики, заявив о назревшей проблеме инфляции. Валютные спекулянты занервничали, а наблюдатели не преминули съязвить, что пока что ФРС США не предприняла никаких реальных действий по сдерживанию роста денежных агрегатов. Прежде чем грозиться повысить базовые процентные ставки, было бы логично остановить действие специальных механизмов щедрой раздачи кредитов (TAF и TSLF) банкам или хотя бы объявить о том, когда это может произойти.

На графике, который подготовил американский аналитик Гэри Дорш (www.sirchartsalot.com), отмечено, что катализаторами подскока цены нефти стали данные о росте безработицы в США до 5,5%, объявление руководителя Европейского Центробанка о грядущем повышении базовых ставок по кредитам и угроза из уст израильского министра Шауля Мофаза нанести ядерный удар по Ирану. Напряжённость нарастает. Неужели апокалипсис?

Банк международных расчётов (Bank for International Settlements, BIS), который служит связующим звеном между Центральными банками различных стран, в своём квартальном отчёте выдал серьёзное предупреждение: кредитный кризис способен привести мировую экономику к краху и последующему спаду, по тяжести сравнимому с Великой Депрессией.

По графику соотношения доходностей 10- и 2-летних облигаций Казначейства США (его составил Джим Вилли, www.goldenjackass.com) видно, что весенний запуск уже упомянутых механизмов кредитной подпитки банков привел к тому, что проценты по краткосрочным облигациям растут гораздо быстрее, чем по долгосрочным. Так, выплаты по 2-летним бумагам выросли до 2,9% годовых, в то время, как по 10-летним — практически топтались на месте. Ирония судьбы: кредитные банки получают непосредственную денежную поддержку от ФРС, но при этом лишаются возможности самостоятельно заработать на жизнь стандартным способом, занимая короткие деньги и ссужая длинные.

В Соединённом королевстве с 20 июня вступает в силу закон, по которому игроки рынка должны обнародовать факты коротких продаж акций тех компаний, которые готовятся нарастить капитал путём дополнительной эмиссии. Данный закон, затрудняющий короткие продажи, был подготовлен государственным регулирующим органом Financial Services Authority (www.fsa.gov.uk) после того, как банки Royal Bank of Scotland Group Plc и HBOS Plc пытались собрать дополнительные средства в объёме 16 млрд фунтов. Принимая новый закон, монетарные власти стремятся помешать рынку определять справедливую стоимость акций в сторону понижения. Подобный отказ от неприятной «правды рынка» напоминает мне негласный закон развитого социализма, по которому план для предприятий каждый год мог только увеличиваться и всегда должен был либо выполняться, либо перевыполняться.

9 июня Федеральный резервный банк Нью-Йорка провёл встречу с представителями 17 крупнейших финансовых фирм, включая Morgan Stanley, Deutsche Bank AG and Goldman Sachs Group Inc. На встрече присутствовали сотрудники крупнейших хедж-фондов, таких, как AllianceBernstein, BlueMountain Capital Management LLC и Citadel Investment Group LLC. Регуляторы и участники рынка договорились принять меры для снижения риска коллапса на 62-триллионном рынке свопов для защиты от дефолта по кредитам (Credit Default Swaps, CDS). Предполагается, что начиная с сентября нынешнего года подобные деривативные контракты будут регистрироваться в частном чикагском клиринговом центре Clearing Corp. В случае проблем у одного из крупных игроков рынка (как это случилось в марте с Bear Stearns) клиринговый центр обеспечит выполнение обязательств по CDS.

15 июня Мэтью Ли, активист некоммерческой организации Inner City Press/Community on the Move, подал жалобы в Федеральный резервный банк Нью-Йорка и Совет управляющих ФРС (Federal Reserve Board) в Вашингтоне. Он потребовал от центробанкиров объяснений того, почему упомянутые выше встречи были организованы частным образом, и потребовал копии всех стенограмм и деталей прошедших переговоров. «В федеральной резервной системе считают, что могут секретно в сообществе с представителями компаний задавать правила для всей финансовой сферы», — сказал он.

Финансовый консультант и юрист из Сиднея Джон Нидхэм (www.thedanielcode.com) спрогнозировал следующее «дно», до которого опустится американский доллар. В терминах индекса доллара (вычисляется по отношению к шести другим валютам) «зелёный» в апреле следующего года провалится до беспрецедентно низкого уровня 48,66—52,79.

Как пишет Д.Нидхэм, нынешняя повышательная коррекция американского доллара будет самой слабой за всю историю его постепенной девальвации, начавшейся в 2001 г. Коррекция продлится около трёх месяцев, за которые доллар поднимется лишь на 6—7 пунктов. Поскольку с марта уже прошло два месяца, и с тех пор индекс доллара вырос на 4 пункта, окончания коррекции ждать осталось недолго. «Скорость дальнейшего падения будет просто ошеломляющей, структурные нарушения в мировой финансовой системе и рынках станут очевидными для всех», — утверждает Д.Нидхэм.

Грядущее вырисовывается весьма туманно. Как вы считаете, дорогие читатели, где будет похоронен американский доллар?

Немецкая газета Handelsblatt сообщила, что банкиры обнаружили любопытную черту в поведении сограждан. Когда немцы снимают деньги с банковских счетов, они осматривают купюры, определяя источник их происхождения. Затем они просят банковского клерка заменить банкноты, напечатанные в южных странах Европейского Союза, на немецкие. Немецкие евробанкноты в начале серийного номера имеют символ «X», означающий, что вышли из берлинской типографии Bundesdruckerei.

Граждане еврозоны подозревают, что в случае серьёзного кризиса банкноты южных государств потеряют свою покупательную способность, как это случилось в США в 1840-х годах, когда доллары из разных регионов имели разную стоимость.

Думаю, что по ходу разворачивающегося мирового финансового кризиса американский доллар будет похоронен на кладбище декретных валют вместе с другими ничем не обеспеченными бумажками.

распечатать     добавить в «Избранное»