Ударят, где не ждали

Ударят, где не ждали

Во вторник стоимость нефти марки Brent впервые с сентября 2014 года превысила отметку в 99 долларов за баррель. Это произошло на фоне эскалации вокруг Украины. Что будет дальше, зависит от того, какие формы примет конфликт с Украиной - в разных сценариях цены могут как просесть до 70-80 долларов за баррель, так и взлететь существенно выше 100 долларов.

Текущая конъюнктура сырьевого рынка основана на нездоровых драйверах, а это в конечном счете может лишь ухудшить перспективы, считают эксперты, опрошенные Прайм .

СЦЕНАРИИ НА БУДУЩЕЕ

Нефть вплотную подошла к отметке в 100 долларов за баррель Brent на фоне новой порции опасений относительно эскалации вокруг Украины и возможного ограничения поставок нефти из России на европейский рынок, объясняет начальник Управления аналитических исследований ИК "УНИВЕР Капитал" Дмитрий Александров.

В ближайшие дни могут появиться заявления, которые либо охладят покупателей, сняв часть напряжения, либо удостоверят их в том, что сценарий частичного эмбарго может стать на среднесрочную перспективу основным", - говорит аналитик.

Технически нефть сильно перегрета , и в случае, если переговоры на высшем уровне между Россией и США не будут сорваны, котировки могут быстро уйти к 90 долларам за баррель.

Пока не ясно, какие формы примет конфликт с Украиной, продолжает директор группы по природным ресурсам и сырьевым товарам рейтингового агентства Fitch Дмитрий Маринченко. Если все завершится признанием ДНР и ЛНР в их нынешних границах, то санкции, вероятно, будут относительно мягкими, а цены на нефть могут отыграть назад и вернуться в интервал 70-80 долларов. Дальнейшая эскалация чревата более серьёзными санкциями. Причём рост цен на нефть, который за этим последует, вряд ли полностью нивелирует негативное влияние санкций на российскую экономику", - предупреждает он.

Санкции, затрудняющие реализацию Россией нефти и газа, в теории возможны, но будут применены только в случае действительно серьёзной эскалации - при таком сценарии цены могут вырасти существенно выше 100 долларов за баррель , полагает эксперт.

По словам Александрова, важным медвежьим фактором выступает близкая к завершению ядерная сделка с Ираном, которая может принести на рынок дополнительные объёмы. Но, судя по всему, рынок закладывает в ожидания сценарий, при котором договорённость с Ираном будет практически автоматически подтверждать высокую вероятность последующих попыток введения частичного эмбарго в отношении российских поставок, на сопоставимые объёмы", - полагает эксперт.

ДВЕ СТОРОНЫ ОДНОЙ МЕДАЛИ

Сегодня стоимость барреля Brent впервые в истории превысила 8 тысяч рублей, при том что еще осенью показатель находился около уровня в 6 тысяч рулей, что также несколько выше экономически обоснованного уровня , отмечает эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Дмитрий Бабин.

С одной стороны, это позитивно в плане доходов госбюджета и нефтегазовых компаний. С другой стороны, это является одним из существенных проинфляционных факторов, усиление которого совсем некстати на фоне высокой инфляции, заставляющей ЦБ РФ повышать ставку, что тормозит экономический рост и потребительскую активность , - рассуждает Бабин.

Большой вклад в столь высокую рублевую стоимость нефти вносит тот факт, что несмотря на повышение нефтяных цен российская валюта слабеет из-за ухудшения геополитической обстановки. Этот же фактор ускоряет подорожание нефти и другого сырья.

НЕЗДОРОВЫЕ ДРАЙВЕРЫ

Однако в более долгосрочной перспективе высокая стоимость сырьевых товаров негативно сказывается на росте мировой экономики, что в конечном счете ударяет и по сырьевому спросу.

Поэтому в целом текущая конъюнктура сырьевого рынка, хотя и является для нас благоприятной, но основывается на кратковременных, нестабильных и нездоровых драйверах, что в конечном счете может лишь ухудшить перспективы рынка сырья , - признает Бабин.

Россия производит 10% мирового рынка нефти. Поэтому реальные нарушения или ограничения в экспортных поставках приведут к еще большему росту цен, и, как следствие, росту глобальной инфляции", - предупреждает в свою очередь портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Скрябин.

Для российской же экономики в текущих условиях важнее то, какими будут реальные санкции, и какие компании/отрасли они затронут. В нашем видении, финансовые институты (банки) несут больший риск возможных негативных последствий, чем экспортно-ориентированные компании, имеющие валютную выручку. Но, конечно, при сценарии "жестких" санкций, как, например, в случае с Ираном, пострадает и экспортный сектор , - резюмирует эксперт.

ПРАЙМ