29.04.2008   

Конец апреля 2008 г. ознаменовался обилием геополитических новостей, подстегивающих ажиотаж вокруг нефти. Забастовка рабочих на НПЗ в Шотландии и диверсия на нефтепроводе англо-голландского концерна Royal Dutch Shell, которую устроили повстанцы Движения за освобождение дельты реки Нигер, вызвали самое трепетное внимание зачарованной публики. Для защиты от возможных исков концерн Royal Dutch Shell объявил форс-мажор по своим апрельским и майским контрактам на ежесуточную поставку 400 тыс. баррелей сырья.

Аналитики канадского банка CIBC опубликовали доклад о состоянии мирового рынка нефти, в котором прогнозируется дальнейший рост цен с целевыми отметками 150 долл. за барр. в 2010 г. и 225 долл. за барр. в 2012 г. Как сказано в докладе CIBC, начиная с 2005 г. предложение жидких углеводородов увеличивается почти полностью за счёт сжиженного природного газа, а добыча нефти стагнирует. Для повышения к 2030 г. суточной добычи до уровня 115 млн барр., который прогнозирует Международное энергетическое агентство, нам нужно будет открыть ещё три-четыре… Саудовские Аравии. Между тем доля сырой нефти и нефтепродуктов в торговом дефиците США превысила 50%.

Источник – Статистическое бюро США

Согласно данным французского банка BNP Paribas, страны – экспортёры природных ресурсов и азиатские производители только за 2007 г. увеличили объемы своих национальных резервов на 1,16 трлн долл. При этом информация Казначейства США свидетельствует, что лишь 19% этих средств были переведены в долларовые активы. Львиная доля экспортных накоплений осела в ценных бумагах еврозоны. Финансовые аналитики, уже не удивляясь слабости американского доллара, задаются вопросом, когда наступит насыщение в покупке евроинструментов?

Финансовый барометр требует поверки

Ассоциация британских банкиров подняла вопрос о достоверности и точности LIBOR – показателя стоимости межбанковских кредитов, на который завязаны финансовые контракты и деривативы на многие триллионы долларов. Для справки: стоимость межбанковских кредитов вычисляется для десяти различных видов валют на сроки от дня до года.

Каждое утро в 11:10 по Лондонскому времени крупные банки посылают в компанию Reuters Group PLC свои оценки того, во сколько им обойдется крупный займ в назначенной валюте на разные сроки. При обработке информации наименьшие и наибольшие значения отбрасываются, чтобы исключить вероятность смещения показателя в результате ошибки или преднамеренной манипуляции. Меж тем времена на рынке нынче смутные. Из-за текущего кризиса, подогреваемого взаимным недоверием финансовых институтов, по факту объем межбанковского кредитования совсем невелик, а сроки максимально сжаты (боязно ссужать до завтра, не говоря уж на неделю или месяц). А потому, как рассудили в Ассоциации британских банкиров, подаваемые банками сведения во многом могут оказаться субъективными – то есть высосанными из пальца.

Дорожает всё

Разнонаправленные ценовые тенденции, когда одни товары дешевеют, а другие дорожают, внося сумятицу в головы аналитиков, сменились на откровенно повышательные. Если в начале прошлого года можно было говорить о том, что Китай вместе с дешевыми промышленными товарами экспортирует дефляцию, то сегодня он однозначно превратился в экспортёра инфляции.

Укрепление курса китайского юаня до уровня 13 центов и выше, предпринятое в Поднебесной для борьбы с внутренним ростом цен, привело к общему росту отпускных цен на китайские промышленные товары. Ну что же, господа, у нас появился новый стимул покупать китайские безделушки – берём, пока не подорожали!

Глядя на следующий график, можно понять, что динамика цен похожа на езду по городу от светофора до светофора: автомобиль то разгоняется, то тормозит. Периоды инфляции обычно длятся по 15—20 лет, неизбежно сменяясь периодами дефляции продолжительностью порядка 10—15 лет.

Вы заметили, дорогой читатель, что нынешний инфляционный цикл ещё только начался и имеет огромный потенциал для дальнейшего ускорения? Обратите внимание также на то, что закончившаяся в 2003 г. дефляция царствовала 21 год (!), то есть заметно дольше обычного. Исходя из логики маятника, можно ожидать, что грядущий взлёт тоже будет продолжительным.

Черное и жёлтое золото: кто быстрее?

Редактор бюллетеня для фондовых и товарных спекулянтов Адам Гамильтон (zealllc.com) проанализировал факторы, влияющие на цену сырой нефти, и выяснил, что значение монетарной составляющей в стоимости «черного золота» не является постоянной величиной, а меняется довольно причудливым образом. Так, с начала 2002 г. до лета 2005 г. нефть дорожала быстрее золота. На графике стоимости сырой нефти (синяя линия), выраженной в унциях золота, этот период ознаменовался стремительным ростом.

После лета 2005 г. и до начала 2007 г. лидер гонки сменился. Золото стало расти заметно быстрее нефти, что привело к снижению числа золотых граммов за баррель. С начала 2007 г. и по сей день «чёрное золото» снова опережает драгоценный металл. Не знаю, как у вас, читатель, а у меня возникла мысль о гонках со сменой лидера. Опираясь на двух мощных «бегунов», инвестор может организовать эстафету с их участием: если вовремя переводить капиталы то в нефть, то в золото, можно достичь феноменального роста инвестиционного портфеля. Чего мы вам от души желаем!

распечатать     добавить в «Избранное»