28.02.2008   

Утром в пятницу, 22 февраля, инвестиционный банк Merill Lynch порекомендовал инвесторам продавать акции полугосударсвенных компаний Freddie Mac и Fannie Mae, контролирующих около 40% рынка ипотечного кредитования. Аналитики Merill Lynch спрогнозировали, что по результатам IV кв. 2007 г. эти компании наверняка зафиксируют крупные убытки. Финансовый сектор США покатился вниз, увлекая за собой остальные секторы экономики.

Однако к вечеру незадолго до окончания торгов на телеканале CNBC прошел репортаж о том, что банки завершают переговоры о спасении компании Ambac (страховщик облигаций) и скоро объявят финальный план действий. В результате фондовые индексы взлетают в небеса, самым чудесным образом останавливая казалось бы безнадежное падение акций. Индикаторы DJIA, NASDAQ и S&P моментально переходят из красной зоны в зеленую, торговая сессия заканчивается в плюсе.

Подобные чудеса происходят не так уж редко. Как отмечают аналитики биржевого рынка, щедрый инкогнито, приобретающий фьючерсы сразу по всему спектру акций, предпочитает появляться под конец недели, месяца или квартала, при этом всегда в момент, когда рынки находятся вблизи важного рубежа. Как только технические индикаторы, за которыми следят миллионы глаз по всей планете, грозят пробить ключевые уровни поддержки, чья-то невидимая рука размещает крупные заказы на покупку фьючерсов.

Экономисты диссидентского толка при объяснении подобных явлений обычно ссылаются на Рабочую группу по финансовым рынкам, известную также как «Команда защиты от краха» (Plunge Protection Team, PPT). В нее входят Секретарь Казначейства США, председатель ФРС США, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, а также председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Все эти официальные лица могут действовать лично или назначить своих представителей.

PPT была создана 18 марта 1988 г. приказом тогдашнего президента США Рональда Рейгана в качестве инструмента для предотвращения биржевых крахов, подобных тому, что случился в «черный понедельник» 19 октября 1987 г.

В приказе Р.Рейгана PPT наделяется чисто консультативной ролью, направленной на принятие законодательных и других мер, необходимых для усиления целостности, эффективности, конкурентоспособности и упорядоченности финансовых рынков США, ради поддержания уверенности инвесторов. Однако, судя по происходящему, реальная роль PPT давно уже не ограничивается консультациями.

Как технически организованы манипуляции? На PPT работают доверенные компании и банки, обычно используя деривативы. Покупка большого количества фьючерсов заставляет спекулянтов, занявших короткие позиции, их срочно ликвидировать, после чего запущенное ралли поддерживает само себя.

В 2003 г. американская фирма Blanchard and Company Inc. подала в суд на банк JP Morgan Chase и канадскую корпорацию Barrick Gold, обвинив их в манипуляциях на рынке золота. Адвокат Barrick пытался добиться отклонения иска под предлогом того, что Barrick выступала агентом в проведении политики центральных банков, которые неподсудны, следовательно, в данном деле ее тоже нельзя судить (см., например, www.hartford-hwp.com/archives/25/065.html).

Мы уже неоднократно писали в репликах на сайте Oilru.com о манипуляциях со статистикой. Добавим еще одно наблюдение. Статистические отчеты в США выходят как правило приукрашенными, спора нет, но позже, когда публику это уже не волнует, в них задним числом часто вносится коррекция. И действительно, кому будет интересно, если сегодня понизят показатели ВНП США за II и III кв. 2007 г.?

Проблема манипуляций, к сожалению, вышла далеко за пределы поддержания уверенности инвесторов. Сегодня по швам трещит сам идеал свободного рынка. Мало кто осознает, что на сцену мирового хозяйства выходит его антипод – плановая экономика. За подтверждениями данной тенденции далеко ходить не нужно. Это и усиление контроля за сырьевыми отраслями, которое наблюдается во многих странах мира, это спасение центробанками оступившихся финансовых институтов, это прямое вмешательство государства в частные финансовые контракты в виде замораживания процентов по ипотечным выплатам. «Свободный» рынок стал настолько шаток, что требует постоянного надзора и регулирования.

Более того, само понятие свободного рынка в эпоху глобализации становится оксюмороном. Представьте себе муху в салоне самолета. Ей кажется, что она летает, где хочет, а реально она движется туда, куда летит самолет. Тезис о эффективности биржевого рынка вообще превратился в насмешку. Механизм, заставляющий российские биржевые индексы падать по причине ипотечного кризиса в США, никак не способствует справедливому перераспределению капиталов в пользу эффективно работающих компаний.

распечатать     добавить в «Избранное»