23.01.2008   

Бури на фондовых площадках начинают успокаиваться, что располагает к спокойному анализу рынка нефти. Давайте попробуем оценить текущую ситуацию буквально "на пальцах".

Согласно недавнему отчету авторитетной исследовательской компании CERA (www.cera.com), средняя скорость сокращения добычи на крупнейших в мире месторождениях составляет 4,5% в год. Компания проанализировала данные о 811 нефтяных полях, дающих порядка 2/3 текущей мировой добычи и заключающих в себе половину подтвержденных и вероятных резервов. Это означает, что только на этих полях к концу года мир потеряет свыше 2,5 млн баррелей ежедневной добычи. Представьте, что из мирового хозяйства выключится такая страна, как Ирак. Конечно же, по регионам цифры разнятся. Где-то больше, где-то меньше. Взгляните на Мексику. Годовое падение добычи на ее крупнейшем месторождении Кантарелл составляет 18%!

Разговоры о замедлении американской экономики и связанном с ним снижением цен на нефть вводят участников рынка в заблуждение. Потому, что американская экономика весьма энергоэффективна. Соединенным Штатам на увеличение ВНП требуется гораздо меньше энергоресурсов, чем другим странам. Соответственно, замедление роста и даже снижение ВНП США не приведет к резкому уменьшению потребления нефти и нефтепродуктов.

А вот китайская экономика с энергетической точки зрения крайне неэффективна. Потому, что строит энергоемкую инфраструктуру промышленности, наращивает автопарк для множащегося среднего класса и при этом еще и готовится к Олимпийским играм. Согласно прогнозам аналитиков, один только Китай за грядущий год увеличит свои потребности на миллион баррелей нефти в день. И никакая американская рецессия его не остановит. В целом мировой спрос продолжит расти, в первую очередь за счет развивающихся стран. Где мы возьмем недостающую нефть?

По текущим проектам нам похвастаться нечем – они в большинстве своем откладываются. Предполагалось, что Кашаган войдет в продуктивную эксплуатацию в нынешнем году, но ее начало было отложено до 2010—1011 гг. Мощности по добыче порядка 5 млн. баррелей в день, которые должны были быть введены на новых крупных проектах в 2008—2009 гг., откладываются на разные сроки. Не следует забывать и о том, что большинство новых месторождений морские, залежи находятся на больших глубинах, что означает высокие расходы на извлечение сырья и (часто) ускоренное истощение пластов.

В прошлом году среди всех производителей нефти лишь четыре страны смогли нарастить свои резервы. Будущее скрыто завесой неопределенности. Данные от многих национальных нефтяных компаний не проверены и носят откровенную политическую окраску. Ходят слухи, что Саудовская Аравия уже 10 лет не может существенно увеличить производство по простой причине – крупнейшее месторождение на планете, Гавар, истощается. А оно в Саудовской Аравии дает более половины производства «черного золота». Не удивительно, что страны ОПЕК не желают говорить о существенном увеличении нефтедобычи.

Не претендуя на полный и всесторонний анализ ситуации, тем не менее, осмелюсь предсказать, что средние цены в текущем году превысят 100-долларовую отметку. Нынешний провал на фондовых рынках приготовил нам подарок: настал удачный момент покупать акции нефтесервисных и нефтяных компаний, особенно тех, которые имеют возможность увеличить свои запасы.

Автор данной статьи не может считаться совершенно непредвзятым, поскольку держит часть личных средств в нефтяных паевых фондах.

распечатать     добавить в «Избранное»