Здравствуйте, !
Сегодня 21 сентября 2020 года, понедельник , 00:36:05 мск
Общество друзей милосердия
Опечатка?Выделите текст мышью и нажмите Ctrl+Enter
 
Контакты Телефон редакции:
+7(495)640-9617

E-mail: welcome@oilru.com
 
Сегодня сервер OilRu.com - это более 1279,22 Мб информации:

  • 540946 новостей
  • 5112 статей в 168 выпусках журнала НЕФТЬ РОССИИ
  • 1143 статей в 53 выпусках журнала OIL of RUSSIA
  • 1346 статей в 45 выпусках журнала СОЦИАЛЬНОЕ ПАРТНЕРСТВО
Ресурсы
 

Блатной капитализм

 
Иван Рогожкин
11.02.2009

Свежеиспечённый секретарь Казначейства США Тимоти Гайтнер 10 февраля озвучил план финансовой стабилизации американской экономики. Речь шла о создании специального фонда для скупки неликвидных банковских активов и программе кредитования компаний и частных потребителей на сумму порядка триллиона долларов. Как объяснил Тимоти Гайтнер, новая администрация негативно оценивает результаты выполнения «плана Полсона» и собирается более рационально потратить вторую часть выделенных под него средств, а также улучшить «прозрачность», то есть предоставлять отчётность о том, на что тратятся деньги налогоплательщиков.

Фондовый рынок не оценил лучших намерений Тимоти Гайтнера и отреагировал на его заявление форменным безобразием. Индекс S&P 500 обвалился на 4,9%. Биржевой индекс Dow Jones снизился на 4,62%, индекс NASDAQ – на 4,2%. Больше всего пострадал, как и следовало ожидать, финансовый сектор. Акции Bank of America, например, потеряли 19% своей стоимости, Citigroup – 15%. В общем, банки – в дребезги.

Некоторые аналитики поспешили протрубить: Тимоти Гайтнер не сумел убедить публику, что его политика будет существенно отличаться от откровенно провальной политики Генри Полсона. Прежде чем об этом говорить, сделаем небольшое уточнение насчёт сути полсоновской политики.

Избавление американской финансовой системы от плохих долгов идёт за счёт засорения баланса Федеральной резервной системы США мусорными бумагами. Взгляните на график, позаимствованный нами с сайта iStockAnalyst.com.


Основные компоненты баланса ФРС США. Источник: www.istockanalyst.com


Не вдаваясь в подробности, отметим, что красной полосой на графике изображена составляющая Казначейских облигаций. За прошлый год она сошла на нет. Голубым отмечены облигации, которые ФРС держит у себя по поручению Казначейства. Зелёным цветом на графике обозначены активы низкого качества, полученные от банков в залог займов по TAPR («план Полсона») и другим программам. Это малоликвидные (то есть никому не нужные), мусорные активы. Фиолетовая полоса – всевозможные иные активы.

Отметим также, что график был составлен в октябре 2008 г., но с тех пор ситуация вряд ли улучшилась. Таким образом, ещё в начале 2008 г. львиную долю резервов ФРС США составляли надёжнейшие казначейские бумаги, чего сегодня, к сожалению, сказать никак нельзя. По ходу «спасения» американских банков риск потерь от обесценивания активов перешёл из частного сектора к ФРС США. Но кто же теперь будет спасать от неизбежных потерь Федеральную резервную систему?

Публика прекрасно видит проблему. Она понимает, что чистого капитализма в США не существует уже давно. Его вытеснил «блатной капитализм». Те игроки рынка, у которых есть связи с истеблишментом, имеют возможность избежать наказания за неэффективный бизнес и погасить убытки за общественный счёт. Так, рынок не способен по заслугам воздать банкирам, которые буквально раздавали ипотечные кредиты спекулянтам. Потому, что банкиры попали в круг неприкосновенных, спасаемых за счёт всех остальных. В этом круге также оказались американские автомобильные компании, выпускающие громоздкие и прожорливые спортивные джипы вместо конкурентоспособных экономичных автомобилей. То же самое, кстати, произошло и в сфере рыночного регулирования. Она насквозь пронизана блатом. Штрафы от регулирующих рынок государственных служб воспринимаются финансовыми компаниями как операционные издержки бизнеса. Крупнейший в финансовой истории мошенник Бернард Мэдофф, строитель пирамиды на 50 млрд долл., отдыхает в своём комфортабельном пентхаусе под мягким домашним арестом, в то время как обычные люди, если украдут в десять тысяч раз меньше, сразу попадают в тюрьму.

Возможно, во время произнесения речи Тимоти Гайтнер не блистал красноречием и потому не впечатлил рынки, но его подход имеет существенные отличия от политики Генри Полсона. План нового руководителя Казначейства предусматривает деление ответственности за спасение проблемных финансовых институтов между государством и частными компаниями. То есть фонд для скупки неликвидных банковских активов должен быть совместным частно-государственным предприятием. Думаю, что такую идею Гайтнеру подали владельцы вконец замусоренной плохими активами Федеральной резервной системы, которая является отнюдь не государственным ведомством, а конгломератом из двенадцати частных банков (см. реплику «Идеалисты из ФРС США» от 15 января 2008 г. на портале «Нефть России»). Так что отвечаем на заданный выше вопрос: Федеральную резервную систему должны спасать частные инвесторы. Вот только клюнут ли они на эту сомнительную затею?


 
0

 

 
Анонсы
Реплика: Гениальный план
Выставки:
Новости

 Архив новостей

 Поиск:
  

 

 
Рейтинг@Mail.ru   


© 1998 — 2020, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-51544
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 2 ноября 2012 г.
Все вопросы по функционированию сайта вы можете задать вебмастеру
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются на портале oilru.com, может не совпадать с мнением редакции.
Время генерации страницы: 0 сек.

Блатной капитализм

Иван Рогожкин
11.02.2009

Свежеиспечённый секретарь Казначейства США Тимоти Гайтнер 10 февраля озвучил план финансовой стабилизации американской экономики. Речь шла о создании специального фонда для скупки неликвидных банковских активов и программе кредитования компаний и частных потребителей на сумму порядка триллиона долларов. Как объяснил Тимоти Гайтнер, новая администрация негативно оценивает результаты выполнения «плана Полсона» и собирается более рационально потратить вторую часть выделенных под него средств, а также улучшить «прозрачность», то есть предоставлять отчётность о том, на что тратятся деньги налогоплательщиков.

Фондовый рынок не оценил лучших намерений Тимоти Гайтнера и отреагировал на его заявление форменным безобразием. Индекс S&P 500 обвалился на 4,9%. Биржевой индекс Dow Jones снизился на 4,62%, индекс NASDAQ – на 4,2%. Больше всего пострадал, как и следовало ожидать, финансовый сектор. Акции Bank of America, например, потеряли 19% своей стоимости, Citigroup – 15%. В общем, банки – в дребезги.

Некоторые аналитики поспешили протрубить: Тимоти Гайтнер не сумел убедить публику, что его политика будет существенно отличаться от откровенно провальной политики Генри Полсона. Прежде чем об этом говорить, сделаем небольшое уточнение насчёт сути полсоновской политики.

Избавление американской финансовой системы от плохих долгов идёт за счёт засорения баланса Федеральной резервной системы США мусорными бумагами. Взгляните на график, позаимствованный нами с сайта iStockAnalyst.com.


Основные компоненты баланса ФРС США. Источник: www.istockanalyst.com


Не вдаваясь в подробности, отметим, что красной полосой на графике изображена составляющая Казначейских облигаций. За прошлый год она сошла на нет. Голубым отмечены облигации, которые ФРС держит у себя по поручению Казначейства. Зелёным цветом на графике обозначены активы низкого качества, полученные от банков в залог займов по TAPR («план Полсона») и другим программам. Это малоликвидные (то есть никому не нужные), мусорные активы. Фиолетовая полоса – всевозможные иные активы.

Отметим также, что график был составлен в октябре 2008 г., но с тех пор ситуация вряд ли улучшилась. Таким образом, ещё в начале 2008 г. львиную долю резервов ФРС США составляли надёжнейшие казначейские бумаги, чего сегодня, к сожалению, сказать никак нельзя. По ходу «спасения» американских банков риск потерь от обесценивания активов перешёл из частного сектора к ФРС США. Но кто же теперь будет спасать от неизбежных потерь Федеральную резервную систему?

Публика прекрасно видит проблему. Она понимает, что чистого капитализма в США не существует уже давно. Его вытеснил «блатной капитализм». Те игроки рынка, у которых есть связи с истеблишментом, имеют возможность избежать наказания за неэффективный бизнес и погасить убытки за общественный счёт. Так, рынок не способен по заслугам воздать банкирам, которые буквально раздавали ипотечные кредиты спекулянтам. Потому, что банкиры попали в круг неприкосновенных, спасаемых за счёт всех остальных. В этом круге также оказались американские автомобильные компании, выпускающие громоздкие и прожорливые спортивные джипы вместо конкурентоспособных экономичных автомобилей. То же самое, кстати, произошло и в сфере рыночного регулирования. Она насквозь пронизана блатом. Штрафы от регулирующих рынок государственных служб воспринимаются финансовыми компаниями как операционные издержки бизнеса. Крупнейший в финансовой истории мошенник Бернард Мэдофф, строитель пирамиды на 50 млрд долл., отдыхает в своём комфортабельном пентхаусе под мягким домашним арестом, в то время как обычные люди, если украдут в десять тысяч раз меньше, сразу попадают в тюрьму.

Возможно, во время произнесения речи Тимоти Гайтнер не блистал красноречием и потому не впечатлил рынки, но его подход имеет существенные отличия от политики Генри Полсона. План нового руководителя Казначейства предусматривает деление ответственности за спасение проблемных финансовых институтов между государством и частными компаниями. То есть фонд для скупки неликвидных банковских активов должен быть совместным частно-государственным предприятием. Думаю, что такую идею Гайтнеру подали владельцы вконец замусоренной плохими активами Федеральной резервной системы, которая является отнюдь не государственным ведомством, а конгломератом из двенадцати частных банков (см. реплику «Идеалисты из ФРС США» от 15 января 2008 г. на портале «Нефть России»). Так что отвечаем на заданный выше вопрос: Федеральную резервную систему должны спасать частные инвесторы. Вот только клюнут ли они на эту сомнительную затею?



© 1998 — 2020, «Нефтяное обозрение (oilru.com)».
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № 77-6928
Зарегистрирован Министерством РФ по делам печати, телерадиовещания и средств массовой коммуникаций 23 апреля 2003 г.
Свидетельство о регистрации средства массовой информации Эл № ФС77-33815
Перерегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 24 октября 2008 г.
При цитировании или ином использовании любых материалов ссылка на портал «Нефть России» (http://www.oilru.com/) обязательна.
Июль 2020
пн вт ср чт пт сб вс
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031  
Август 2020
пн вт ср чт пт сб вс
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      
Сентябрь 2020
пн вт ср чт пт сб вс
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
282930