07.11.2007   Высокая текущая цена барреля нефти и прогнозы по ее дальнейшему движению – основная тема для аналитиков рынка. Одни эксперты утверждают, что из-за действий спекулянтов нефть переоценена примерно на 30 долл. и потому нас ждет неизбежная коррекция. Другие замечают, что с нефтью как раз все в порядке, просто картину искажает падающий американский доллар. И хотя в процентном отношении снижение доллара не столь велико, как рост барреля, рынки, дескать, смотрят вперед, прогнозируя тренды на будущее. Третьи аналитики сетуют на растущий спрос на углеводороды со стороны развивающихся стран и крайнюю неэластичность предложения, то есть отсутствие избытка мощностей нефтедобычи, способного сгладить последствия нефтяного шока. Четвертые отмечают, что инфляция затрат нефтяных компаний превышает рост их поступлений. В общем, кто в лес, кто по дрова. Давайте и мы внесем свой вклад в нестройный хор мнений и прогнозов.

На дворе конец осени, время пожинать плоды в виде финансовых отчетов за третий квартал. Данные крупнейших банков и финансовых учреждений, к сожалению, не радуют. Так, в конце октября Merill Lynch объявила о наибольшем за всю историю этой компании квартальном убытке, возникшем после списания ипотечных ценных бумаг на сумму 8,4 млрд долл. На прошлой неделе заговорили о Citigroup, мощнейшей на планете финансовой группе! Из-за падения прибыли на 57% главный управляющий Citigroup Чарльз Принц был вынужден подать в отставку. На оздоровление гиганта брошен никто иной, как Роберт Рубин, бывший секретарь казначейства США (министр финансов, если перевести на более понятный для нас язык) при администрации Клинтона. Если колоссы погрязли в проблемах, чего можно ожидать от мелких и средних банков?

Нарастающие как снежный ком неприятности финансового сектора не внушают оптимизма инвесторам, побуждая их переключаться с бумажных активов на материальные. Недаром все большим спросом пользуются вложения в драгоценные металлы, нефть, уголь, уран и другие сырьевые товары. Логика напуганных инвесторов проста: реальные товары не могут упасть в цене до нуля, в отличие от субстандартных ипотечных закладных. Мало того, эти закладные – лишь один из многочисленных видов деривативов (производных ценных бумаг), суммарный номинальный объем которых оценивается в 430 трлн. долл., что примерно в десять раз больше совокупного мирового валового продукта! Следует учитывать и то, что существенная доля деривативов основаны на ставках рефинансирования и валютных курсах, что при падающем американском долларе готовит нам новые банковские потрясения.

Речь идет не о кратковременном спекулятивном интересе инвесторов, а о долгосрочных вложениях, благо сегодня многим пенсионным фондам разрешено держать в своих инвестиционных портфелях разнообразные финансовые инструменты, в том числе акции добывающих и перерабатывающих компаний. Обратите внимание: наряду с нефтью сегодня бьют рекорды серебро, никель, свинец, зерновые, кукуруза и другие сырьевые товары. Так что осмелимся дать прогноз: вне зависимости от грядущего движения цен на нефть акции нефтегазовых компаний в среднесрочной перспективе будут дорожать.

распечатать     добавить в «Избранное»