22.12.03.   Динамика акций на фондовом рынке на минувшей неделе показала, что участники рынка адаптировались к негативным событиям, связанным с «ЮКОСом» и «Сибнефтью». Более того, новый внутренний негатив о компаниях (противоречивые заявления о компенсации за прекращение сделки по слиянию и относительно кандидатов в совет директоров «Сибнефти») уже не воспринимаются как события, носящие общий негативный характер для рынка. Впрочем, и среди инвесторов находятся те, кто считает текущую ситуацию с «ЮКОСом» «нижней точкой» и готов осторожно покупать на краткосрочную перспективу.

Формированию такого отношения инвесторов способствовал ряд факторов, сила которых, на наш взгляд, не ослабнет и на этой неделе. В числе позитивных факторов отметим как благоприятную ситуацию на сырьевых рынках, где цена нефти достигла локального максимума за несколько месяцев, так и некоторое улучшение отношения исполнительной власти к бизнесу. Последнее в основном это проявляется в снижении давления со стороны МПР, представители которого на прошлой неделе заявили, что готовы прислушаться к проблемам нефтяных компаний (если таковые есть) и в совместной работе решать их. Общий позитивный фон для рынка формируют заявления президента В. Путина, который по ряду направлений (срок президентства, необходимость использования кадрового потенциала партий, не прошедших в Госдуму) сделал благоприятные для рынка заявления на минувшей неделе.

Благодаря этим факторам, акции компаний имеют основания продолжить рост, в результате чего рынок к концу года окажется немного выше сложившихся уровней. Однако в условиях рождественской недели на западных финансовых рынках активность сделок с российскими акциями останется невысокой, а динамика может принять характер лишь вялого повышения.

Отметим, что негативным фактором для акций в начале недели станет заседания суда, на котором будет обсуждаться вопрос об изменении меры пресечения в отношении М. Ходорковского. На наш взгляд, суд вряд ли изменит меру пресечения бывшему главе «ЮКОСа», и это станет в небольшой мере разочаровывающим фактором для инвесторов. Отметим, что возможная умеренная реакция на неизменность меры пресечения будет обусловлена тем, что мало кто из участников рынка ожидает другого решения суда по этому вопросу.

В числе основных корпоративных событий текущей недели следует выделить советы директоров компаний «Газпром» и РАО «ЕЭС Росси». Отметим, что совет директоров энергохолдинга окажет влияние на динамику его акций. До проведения этого мероприятия акции компании могут расти благодаря позитивным ожиданиям инвесторов в отношении того, что на совете будет одобрена схема аукционов по объединенным генерирующим компаниям. Одобрение схемы, выгодной для стратегических инвесторов (4-й вариант), а это наиболее вероятно, сможет поддержать акции энергохолдинга на сложившихся уровнях в среднесрочной перспективе.

    распечатать
    добавить в «Избранное»